美容护理周报：618活动前瞻：年中大促蓄势待发，期待国货美妆龙头销售表现德邦证券 2023-05-22（14页）附下载_行业研究_报告

美容护理周报：618活动前瞻：年中大促蓄势待发，期待国货美妆龙头销售表现德邦证券 2023-05-22（14页）附下载

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发布机构：德邦证券发布时间：2023-05-22大小：1.66 MB页数：共14页上传日期：2023-05-23语言：中文简体

美容护理周报：618活动前瞻：年中大促蓄势待发，期待国货美妆龙头销售表现德邦证券2023-05-22.pdf

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摘要：周专题：本周我们前瞻聚焦618年中大促，梳理平台&品牌玩法：（1）平台端：节奏延续玩法升级，今年618大促天猫、京东、抖音延续多期促销节奏，拼多多则打破造节态势，强调“天天都是618”概念，各平台跨店满减优惠力度与去年基本持平，天猫、京东跨店满300减50，另有多种类型权益百亿补贴再加码；平台重视赋能商家，多维玩法为商家提供全域驱动力。（2）品牌&产品端：以李佳琦直播间美妆节预售品牌参与情况为参考①国货品牌：23年初以来各品牌持续推新升级，在愈加丰富的产品矩阵基础上提高大促产品参与度，并以优质产品力支撑大促合作稳定控价，折扣力度整体高于去年同期但略低于双十一，销售青睐套组提升客单，赠品模式升级部分大单品改赠替换装，简化赠品机制提升价值感。②国际品牌：主推经典单品的同时焕新上播产品，其中部分产品因赠品规格调整小幅提价，折扣力度分化略高于去年同期但不及双十一水平。（3）营销端：5.20李佳琦618小课堂正式开课，5.20-5.24期间将依次开展彩妆、面膜+卸妆洁面、面霜眼霜+防晒、水乳精华水+美容仪、精华专场小课堂，并上线对应品类现货及美妆节对应品类链接供消费者提前加购。此外，自然堂、可复美等品牌与超头合作共创讲述中国成分故事，大促前夕上线纪录片，从成分视角强化消费者对品牌及其原创科技实力的认知，提前预热助力大促销售。化妆品周观点：进入二季度以来化妆品电商及社零数据月度环比改善持续向好，增速拐点已现，当下消费、客流、出行、社交陆续恢复，品牌推新步履不停，目前618年中大促将至，各公司新品孵化、渠道运营、品牌建设能力将迎来年度初考，我们持续看好国货替代背景下化妆品行业全面复苏机会及龙头业绩弹性，建议重点关注珀莱雅、巨子生物、华熙生物、贝泰妮、丸美股份、鲁商发展、水羊股份、上海家化、上美股份等具备综合实力的优质龙头销售表现。医美周观点：一季度医美多家上市公司业绩靓丽，报表端验证疫后行业恢复态势良好，再生及高端产品持续放量；通过产品及服务端进行复苏趋势研判，四步走演绎行业复苏节奏，目前已行存量客流复苏+机构盈利恢复时代，后续随着机构端逐季盈利能力复苏有望进入供需两旺阶段，我们持续看好医美行业整体及龙头复苏弹性，建议重点关注爱美客、华东医药、昊海生科、巨子生物、朗姿股份、江苏吴中.投资建议：继续重点推荐美护3大主线：（1）医美上游厂商：刚需轻医美+强消费韧性：推荐爱美客，重点关注华东医药、昊海生科、江苏吴中；（2）医美下游机构：供给出清+复苏领先：继续推荐朗姿股份、重点关注医思健康；（3）功能性护肤品：需求稳健+国货崛起：重点推荐珀莱雅、巨子生物、华熙生物、贝泰妮、鲁商发展、上海家化，重点关注丸美股份、水羊股份、上美股份。风险提示：宏观经济波动风险，市场竞争加剧风险，行业政策风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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