摘要：投资要点中国海关： 3 月组件出口同比增加 56.5%： 中国海关出口数据显示， 中国在 3 月份出口了高达 21.2GW 的光伏组件， 相较 2 月的 14.8GW 环比增加43.1%， 同比 2022 年 3 月则增加 56.5%。 2023 在经历前两个月的强劲出口后，三月光伏组件出口数字再创高峰， 单月 21.2GW 的组件出口远高于 2022 年旺季时的出口量， 显示 2023 年海外市场的的高热度。 2023 年至今中国已累积出口 50.9GW 的光伏组件， 2023 年全球光伏需求或将出现超预期增长。经济工作会议： 巩固和扩大新能源汽车发展优势： 中共中央政治局 4 月28 日召开会议， 要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系， 既要逆势而上， 在短板领域加快突破， 也要顺势而为， 在优势领域做大做强。 要夯实科技自立自强根基， 培育壮大新动能。 要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、 储能等设施建设和配套电网改造。中国光伏行业协会： 3 月全国组件产量同比增长 76.4%： 4 月 26 日， 中国光伏行业协会发布 3 月全国光伏制造行业运行简况。 3 月份， 电池片产量环比增长 22.3%， 同比增长 44.4%。 其中， 单晶电池片产量占比约 98.0%。 组件产量环比增长 14.5%， 同比增长 76.4%。 其中， 单晶组件产量占比约 99.4%。逆变器产量环比增长 30.7%， 同比增长 95.8%。联邦网络局： 德国 2023 年 Q1 新增 2.6GW 光伏： 根据联邦网络局（Bundesnetzagentur） 的数据， 德国 2023 年 Q1 新增光伏容量逾 2.6GW， 德国的光伏装机容量已逾 70GW。 德国的目标是至 2030 年的装机容量达到215GW。国家电网： 2023 年第三批可再生能源补贴项目清单中分布式项目共 7117个， 核准/备案容量 6672 兆瓦： 4 月 26 日， 国家电网关于公布 2023 年第三批可再生能源发电补贴项目清单的报告。 公告显示， 此次纳入 2023 年第三批可再生能源发电补贴清单的分布式项目共 7117 个， 核准/备案容量 6672 兆瓦，其中： 分布式风力发电项目 1 个， 核准/备案容量 10 千瓦； 分布式光伏发电项目 7116 个， 核准/备案容量 6672 兆瓦。价格追踪多晶硅价格： 根据 InfoLink 数据， 本周多晶硅致密料均价为 179 元/kg，较上周下降 5.3%。 从成交活跃度来看， 有新订单成交的企业数量为 6 家， 部分企业开始签订 5 月订单。 考虑进口， 4 月份国内多晶硅供应量合计约 11.5万吨。 展望后势， 5-6 月， 准特、 大全、 协鑫、 东立、 润阳、 东方希望等多家企业投产， 供应持续增加； 但受坩埚等因素制约， 硅片端需求增速预计小于供给增速， 硅料价格将持续下行走势。? 硅片价格： 根据 InfoLink 数据， 本周 150um 的 182mm 单晶硅片均价 6.26元/片， 较上周下降 1.9%。 我们认为硅片价格连续下行， 一方面是由于， 单晶硅片整体供应量进入明显加速区间， 下游的硅片供应情况得到显著好转，且恐跌情绪洗下， 减缓了对硅片的采购； 另一方面主要是因为硅料环节让利。我们判断， 后续随着硅料持续降价， 硅片价格或仍继续下降电池片价格： 根据 InfoLink 数据， 本周 M10 电池片（转换效率 23.0%+）均价为 1.07 元/W， 较上周持平； G12 电池片（转换效率 23.0%+） 均价为 1.13元/W， 较上周持平。 本周硅片降价， 电池片价格不变， 盈利能力持续改善。G12 电池片相较于 M10 电池片， 溢价能力维持； 同时， 海外市场维持每瓦2-3 分钱人民币的溢价空间。 此外， TOPCon 电池供需相对偏紧， 布局大尺寸高效电池片及电池新技术的企业持续受益。组件价格： 根据 InfoLink 数据， 本周 182mm 单面 PERC 组件均价 1.700元/W， 较上周持平； 182mm 双面 PERC 组件均价 1.720 元/W， 较上周持平。TOPCon 组件价格为 1.82 元/W， 较上周持平。 上游价格下降， 下游电池、 组件环节价格坚挺， 反映了下游旺盛的装机需求。 一季度我国光伏新增装机同比高增 154.81%， 4 月终端需求也持续向好， 一线企业在手订充裕， 产业景气度持续向好。投资建议本周上游价格下行， 下游价格持平。 硅料价格加速下行， 预计产业链价格将整体进入下行通道。 当前光伏板块机构持仓处于低位， 且主产链公司的估值大多低至 10 倍左右， 重点推荐： 爱旭股份、 福斯特、 海优新材、 通威股份、 隆基绿能， 积极关注： 永和智控、 阳光电源、 禾迈股份、 昱能科技、 德业股份、 石英股份、 鼎际得、 博菲电气、 林洋能源、 大全能源、 美畅股份、天洋新材。风险提示光伏新增装机量不及预期； 产业链价格波动风险； 海外地区政策风险

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