【宏观周报】中国一季度经济成绩超预期浙商期货 2023-04-24 附下载_宏观策略_报告

【宏观周报】中国一季度经济成绩超预期浙商期货 2023-04-24 附下载

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发布机构：浙商期货发布时间：2023-04-24大小：2.73 MB页数：共8页上传日期：2023-04-25语言：中文简体

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摘要：国内经济：一度经济增长超预期3月官方制造业PMI指数录得51.9，较前值回落0.7，各分项均有所回落，仍处于较高的扩张区间，经济保持良好修复态势。3月非制造业PMI上升1.9至58.2,服务业保持髙景气度；引领国内经济复苏。3月社会融资规模堪量为38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元，比上年同期多7079亿元。3月社融增量显示信贷明显改善，且此次金融数据发布早，政府提振市场的意图比较明显。中国一季度GDP同比增4.5%,超出4%的市场预期，远高于前值2.9%,为今年5%经济增长目标打下良好基础。消费是拉动一季度经济增长的主要动力，后续在企业利润和现金流改善下，制造业投资有望回升，国内经呈现良好的复苏态势。国内通胀：CPI继续回落，出行旅游分项同比延续上涨受食品项价格继续回落影响，3月CPI环比(-0.3%)继续下降，同比增幅为+0.7%,较前值继续回落，核心通胀保持持平。分项中，工业消费品价格由上月上涨0.5%转为下降0.8%,主要受能源和汽车价格下降影响，其中汽油和柴油价格分别下降6.6%和7.3%,燃油小汽车价格下陆4.50人但服务价格上涨0.8%,其中飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格分别上涨37.0%、6.1%、5.9%和5.3%，涨幅均有扩大。符合消费需求持续回暧预期。流动性：央行降准保持流动性合理充裕近期资金面处于税期和跨月之间的宽松区间，月中央行MLF超量续作481CHZ元，査加3月17日央行决走陆准0.25bp,银行体系长钱将获得较为充分的补充，跨月后银行间拆借利率下行，4月第一周央行公开市场收回超一万亿流动性，预期未来央行将继续引导DR007围绕政策利率波动。海外宏观：SVB事件影响美联储加息踣径、美国核心通胀保持坚挺3月FOMC会议决定加息25bp到4.75%-5%,符合市场预期。美国地区性银行流动性危机有所缓解，储户存款流出速度放缓。美国四季度GDP终值环比折年率2.6%,均低于预期和前值，制造业指数和非制造业指数继续分化。4月非农就业市场数据显示，美国失业率仍目标水平之下，但就业市场出现环比走弱信号，新增就业和薪资增速均低于预期和前值。美国3月CP同比堉速回落至5%,超出市场预期，但核心CPI仍然坚挺。市场预期美联储有望在S月份议息会议上停止加息，同时在下半年开始降息。

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当风起时

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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