投资策略周报:步入业绩密集披露期,A股阶段性承压?华西证券2023-04-23.pdf
摘要:投资要点:一、海外市场:美联储已处于加息末期,静待5月议息会议验证。市场预期美联储本轮加息周期已近尾声,但近期多位美联储官员释放偏鹰派信号使得市场预期有所扰动,静待5月初美联储议息会议的落地。全年来看,海外经济增长动力不足,欧美银行业风险也存在进一步蔓延的风险,与海外主要经济体对比,今年中国经济将是为数不多提振全球预期的积极因素。从全球资金配置的角度看,中国经济基本面的反弹有望使得人民币资产的吸引力进一步提升,外资仍将成为A股增量资金的重要来源。二、经济内生动能修复温和,国内政策不会“急转弯”。今年一季度GDP增速4.5%,实体经济内生动能修复得到验证,但市场的“强复苏”预期有所弱化:就业层面,城镇调查失业率整体回落,但青年失业率处于历史高位,表明稳就业仍需发力;房地产新开工增速仍偏弱,30大中城市商品房成交面积出现环比回落;此外,全国多地出现新冠二次阳性也引发市场对消费复苏持续性的担忧。整体上,当前国内经济处于复苏的早期,我们预计4月底的政治局会议仍会延续稳增长基调,重点强调扩内需、稳就业,产业政策或继续强调“科技自立自强”。三、数字经济短期受情绪面扰动,公募资金对TMT开始超配。近期A股TMT板块出现调整,一方面外部传闻扰动市场情绪,另一方面数字经济领域部分企业一季报业绩不及预期,但更主要的是,前期数字经济板块热度提升较快,资金虹吸效应明显,在积累较多盈利盘后,资金对板块的利空消息更为敏感。全年来看,我们认为TMT板块的短期调整并不意味着行情结束,从产业催化、国内政策和机构配置变迁看,数字经济领域或成为贯穿全年的重要主题。四、投资建议:步入业绩密集披露期,行情面临阶段性调整,之后A股市场将走的更加稳健。本周TMT热点板块的短期调整或意味着市场风险偏好的阶段性回落,A股有效突破或需等待经济政策超预期或增量资金的进一步入市。短期来看,临近海外美联储议息会议、国内长假、叠加上市公司业绩步入密集披露期,市场情绪略偏谨慎,行情或阶段性震荡整固。二季度而言,从全球资产配置角度来看,中国经济基本面的反弹有望使得人民币资产的吸引力进一步提升,A股底部仍坚实。在市场短暂回调中,继续逢低布局三条投资主线:1)数字经济主题受益于全球产业趋势和国内政策或有反复活跃,行情内部将有分化;2)“中特估值体系”和“一带一路”催化下,关注优质央企/国企配置机会;3)受益于AI催化和国产替代加速的半导体行业。风险提示:政策力度不及预期;海外市场大幅波动;地缘冲突等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
农业行业周报:看好生猪养殖板块的投资机会 山西证券 2024-05-13(20页) 附下载
本周(5月6日-5月12日)沪深300指数涨跌幅为+1.72%,农林牧渔板块涨跌幅为+5.70%,板...
4.35 MB共20页中文简体
1天前9720积分
-
汽车行业5月投资策略暨年报一季报总结:出海主线业绩表现突出,以旧换新政策抬升全年销量预期 国信证券 2024-05-13(52页) 附下载
核心观点2023年年报及2024年一季报总结:2023年,中信CS汽车实现营业总收入35973亿元,...
3.71 MB共52页中文简体
1天前9420积分
-
信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会 国金证券 2024-05-13(21页) 附下载
电子板块:台积电4月营收同比大幅增长,看好电子三季度拉货旺季机会。24Q1电子板块盈利能力大幅提升,...
1.93 MB共21页中文简体
1天前79320积分
-
通信周跟踪:DeepSeek-V2发布展现国产大模型实力,国产万卡级群迎新投资机会 山西证券 2024-05-13(15页) 附下载
投资要点行业动向:DeepSeek AI公司开源了一款强大的混合专家(MoE)语言模型DeepSee...
1.32 MB共15页中文简体
1天前8120积分
-
机械行业2024年5月投资策略:4月国内挖掘机销量见底反弹,积极布局工程机械和高确定性的轨交及核电设备板块 国信证券 2024-05-13(23页) 附下载
核心观点4月行情回顾&重要数据跟踪:4月制造业PMI指数50.40%,高于荣枯线4月机械行业(申万分...
2.82 MB共23页中文简体
1天前61920积分
-
医疗器械专题研究报告:政策、基数影响下表现稳健,把握创新驱动+业绩拐点投资机会 中泰证券 2024-05-13(15页) 附下载
投资要点新冠基数、医疗反腐等影响下器械板块整体稳健。2023年医疗器械上市公司收入2,586.88亿...
575.82 KB共15页中文简体
1天前48020积分
-
传媒行业财报回顾暨5月投资策略:24年一季报整体承压,关注基本面表现及AIGC应用端中长期机会 国信证券 2024-05-13(22页) 附下载
核心观点4月跑输市场,整体估值处于较低水平。1)4月份传媒(申万传媒指数)板块下跌5.23%,跑输沪...
2.31 MB共22页中文简体
1天前72320积分
-
家电行业2023年报&2024年一季报综述暨5月投资策略:内外销景气提升,白电稳健向好、小家电经营回暖 国信证券 2024-05-13(24页) 附下载
核心观点2023年及24Q1家电上市公司经营保持较高景气度,2023年家电公司整体营收同比增长8.3...
1.45 MB共24页中文简体
1天前49920积分
-
交通运输行业5月投资策略:集运运价大幅上涨,快递需求增长韧性强 国信证券 2024-05-13(22页) 附下载
核心观点航运:航运板块五一后迎来开门红,集运各航线迎来全面大涨,本周SCFI大涨18.8%,其中欧线...
996.83 KB共22页中文简体
1天前87120积分
-
电力设备行业投资策略:充电桩板块2023年报总结:营收高速增长,2024年将继续突破海外市场 开源证券 2024-05-13(14页) 附下载
2023年充电桩板块公司营收高速增长,利润端表现不一2023年我国充电桩行业增速超50%,全国新增直...
1.48 MB共14页中文简体
1天前62420积分
-
半导体一季报业绩综述暨5月投资策略:毛利率企稳回升,关注利润弹性较大的设计企业 国信证券 2024-05-13(27页) 附下载
行情回顾&持仓分析:2024年初至4月30日半导体(申万)指数下跌13.51%,1Q24半导体重仓持...
1.3 MB共27页中文简体
1天前78820积分
-
A股2023年报&2024年一季报综述:业绩整体承压,下游消费相对较优 山西证券 2024-05-13(19页) 附下载
投资要点:A股盈利整体承压,资产周转率延续下行A股整体盈利增速再下探,收入端承压,净利率下行拖累RO...
3.64 MB共19页中文简体
1天前48610积分
-
A股策略周报:财政货币有望强化逆周期调节 天风证券 2024-05-13(22页) 附下载
市场思考:如何理解近期经济数据的变化A)国内基本面:打击高息揽储+弱现实叠加影响金融数据,新一轮货币...
3.17 MB共22页中文简体
1天前60310积分
-
估值周报:A股H股延续涨势,TMT调整 西南证券 2024-05-13(15页) 附下载
摘要本周万得全A上涨1.62%,全部A股PE(TTM)较上周上升0.24至17.37,1年/3年/5...
2.83 MB共15页中文简体
1天前55810积分
-
A股周观察:继续聚焦“轻复苏”、“再通胀”下的投资机会 华福证券 2024-05-13(10页) 附下载
投资要点:从已经发布的经济数据来看,当前经济呈现出比较鲜明的“波浪式”前进过程。突出反映在价格端。在...
1.71 MB共10页中文简体
1天前87710积分
-
纺织服装5月投资策略暨年报&一季报总结:一季度制造企业景气度回升, 品牌表现分化 国信证券 2024-05-11(26页) 附下载
核心观点行情回顾:4月A股部分重点关注纺织制造企业股价表现较好,港股大部分公司股价上行。A股主要受业...
2.59 MB共26页中文简体
2天前41920积分
-
公铁港链5月投资策略:提质增效重回报,仍可以择优配置 中泰证券 2024-05-12(17页) 附下载
4月表现回顾:板块涨幅跑赢沪深300。2024年4月,交通运输(申万)指数上涨2.4%,跑赢沪深30...
2.43 MB共17页中文简体
2天前25720积分
-
非银金融:自营投资能力驱动业绩、关注非方向性和并购双主线 信达证券 2024-05-11(28页) 附下载
本期内容提要:中央金融工作会议首提“政治性”、“人民性”,以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟...
2.1 MB共28页中文简体
2天前46020积分
-
环保及公用事业行业周报:城市更新工作持续推进,继续关注泵表板块投资机遇 国投证券 2024-05-12(16页) 附下载
行业走势:上周上证综指上涨1.6%,创业板指数上涨1.06%,公用事业与环保指数上涨1.67%。环保...
1.54 MB共16页中文简体
2天前48520积分
-
产业面面观第20期:再探产业主题投资:从“0”到“1”的规律 国联证券 2024-05-12(20页) 附下载
专题内容摘要往期产业面面观系列中,我们已经发布四篇探讨产业主题投资的框架性报告,重在从主题自身角度出...
1.51 MB共20页中文简体
2天前91910积分