摘要：板块市场回顾本周（3/27-3/31）交运指数上涨0.9%，沪深300指数上涨0.6%，跑赢大盘0.3%，排名11/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+3.4%)，公路板块跌幅最大(-2.1%)。行业观点快递：2022年顺丰控股净利大幅增长，大件快递等新业务扭亏。剔除春节假期因素影响，2023年1-2月，全国快递业务量完成164亿件，同比增长5%；快递单票收入9.9元，同比-2%。顺丰控股发布2022年年度报告，2022年公司实现收入2675亿元，同比增长29.1%；归母净利为61.7亿元，同比增长44.6%，符合预期。收入增长主要源于速运物流业务健康增长，以及并表嘉里供应链业务收入大增；净利润提升高于收入增速，源于公司聚焦核心物流，收入端主动优化产品结构，成本端精益化成本管控，推进多网融通，其中大件分部净利率提升1.95pct至0.1%，实现扭亏为盈。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。物流：密尔克卫归母净利增长40%，基本符合预期。密尔克卫发布年报，2022年全年公司实现营收115.8亿元，同比增长33.9%；实现归母净利润6.1亿元，同比增长40.2%，基本符合预期。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业业绩增长确定性强。推荐宏川智慧、密尔克卫。航空机场：本周国际航班量为2019年26%，入境游政策再放宽。本周（3月25日-3月31日）全国日均执飞航班量12783班，恢复至2019年92%（+2pct）；其中国内线日均12039班，为2019年107%（+1pct）；国际线日均525班，为2019年26%（+7pct）；地区线日均218班，为2019年44%（+5pct）。三大航披露年报，2022年国航、东航、南航归母净利润分别为-386亿元、-374亿元、-327亿元，录得疫情以来最大亏损，主要源于疫情影响及油价高企。部分机场披露年报，2022年上海机场、首都机场、深圳机场、美兰空港归母净利润分别为-30亿元、-35亿元、-11亿元、-1.6亿元，均同比增亏，主要源于国内疫情反复及国际暂未放开。3月31日，文旅部发布通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务，消息公布后半小时，携程平台上入境机票搜索热度环比增长超200%。近期航班量持续复苏，国际增班加速，至暗时刻已过，预期2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。航运：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-1.91%，同比-71.0%；SCFI环比+1.70%，同比-79.65%。油运：本周BDTI环比-12.0%，同比+22.8%；BCTI环比+4.0%，同比+33.8%。干散货运输：本周BDI环比-6.7%，同比-42.5%。多家航运公司披露年报，2022年中远海能归母净利润为15亿元，同比+129%；招商轮船归母净利润为51亿元，同比+41%；招商南油归母净利润为14亿元，同比+384%；中远海控归母净利润为1096亿元，同比+23%；海丰国际归母净利润为135亿元，同比+67%；太平洋航运归母净利润为49亿元，同比-17%；中远海特归母净利润为8亿元，同比+170%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。风险提示疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830