公用事业行业欧美能源市场数据跟踪周报:欧洲天然气价格继续下行,欧美电价维持低位东方证券2023-03-29.pdf
摘要:核心观点欧州、美国天然气价格继续下跌库存方面,截至 2023 年 3 月 24 日,欧盟 27 国的天然气在库储量达到 627TWh,为最大储量的 55.84%,较前一周+0.17pct,较上月-7.67pct,较去年同期+30.04pct,供暖周期接近尾声,天然气库存消耗放缓。德国方面,截至 3 月 24日,天然气在库储量达到 160TWh,为最大储量的 64.28%,较前一周+0.61pct,较上月-7.31pct,较去年同期+39.20pct。价格方面,上周(03/20~03/24),美国 HenryHub、英国 NBP、荷兰 TTF 次月交割的天然气期货合约周内均价分别为 2.22$/MMBtu(-9.9%) 、12.32$/MMBtu (-8.6%)和 13.03$/MMBtu(-6.9%)。荷兰 TTF 天然气价格在上周小幅调整后继续下降。原油期货价格先涨后跌上周前半段,美国银行业风险蔓延趋势稍有缓解,随着股市反弹、美元走弱,叠加俄罗斯副总理称将 50 万桶/日的减产目标延长到 2023 年 6 月,油价一度反弹修复。后半段,美国原油库存数据公布不及预期,以及美联储控制通胀态度不变,3 月 22日,美联储宣布继续加息 25 个基点到 4.75%至 5%之间,油价走弱。上周(03/20~03/24)国际原油价格先涨后跌,WTI 原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为 69.49(-0.40%)和 75.34(-0.76%)美元/桶。国际动力煤市场分化,亚太市场价格下跌3 月 10 日~3 月 17 日,国际动力煤市场价格分化,南非理查德港现货 FOB 价 134.4美元/吨(+8.3%)、欧洲 ARA 三港动力煤现货 FOB 价 142 美元/吨(0%)、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货 FOB 价为 170.8 美元/吨(-2.6%)。欧美电价全面下降电力市场方面,欧洲主要国家电力市场日前交易价格全面下降。上周均价来看,丹麦 45.99EUR/MWh ( -26.7% ) 、 芬 兰 72.59EUR/MWh ( -17.4% ) 、 法 国76.22EUR/MWh ( -18.6% ) 、 荷 兰 81.01EUR/MWh ( -19.0% ) 、 德 国79.54EUR/MWh(-19.5%)、英国 106.98EUR/MWh(-18.7%)。美国方面,上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面下跌。四大市场周均值为 38.14$/MWh,较前周下跌 0.8%。其中得州 ERCOT 周均值30.89$/MWh(-6.8%) 、南加州 SOCAL 周均值 43.95$/MWh(+13.3%) 、新英格兰 NEWPOOL 周均值 39.32$/MWh(-4.9%) 、纽约周均值 38.41$/MWh(-5.1%) 。投资建议与投资标的欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐,全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力,光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场,中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商,有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益,看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节:户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。风险提示地缘风险可能恶化;欧美新能源政策推进速度可能不及预期,加剧对传统能源的依赖;欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。
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