钢铁周汇报:钢企利润进一步回暖南京证券2023-03-29.pdf
摘要:内容提要原材料价格及库存情况:本周铁矿石期货价915元/吨,本周上涨0.5%。普氏铁矿石指数132美元/吨,较卜周卜涨1.6%。铁矿石库存13682.88万吨,较上周去库0.6%。钢厂铁矿石平均可用17天,较上周小幅去库。本周钢铁成本端基本持平,冶金焦价格提涨仍未见落地,钢企在高开工率下对上游需求有回暖迹象,预计原材料价格将延续震荡。钢材价格及库存情况:本周螺纹钢期货价4262元/吨,本周下跌1.2%,现货价4350元/吨,本周上涨0.2%,主要城市库存858.5万吨,周去库3.4%。热轧期货价4359元/吨,较上周下跌0.8%,现货价4460元/吨,较上周下跌0.2%,主要钢厂库存257.85万吨,周去库5.7%。本周钢材期现货价格小幅震荡,螺纹和热轧的库存去库节奏较好,下游需求进入“金三银四”季节性旺季,同时国内“降准”政策配合刺激经济复苏,带动钢材需求持续回暖,预计钢价将温和上涨。钢企毛利润测算:本周经测算后,长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为153元/吨和75元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-36元/吨和-133元/吨。高炉开工率继续维持在82%以上,钢企毛利润在钢材价格回暖趋势下不断改善,电炉开-T率也在钢材价格刺激下有所回暖,预计钢企利润仍将保持薄利回暖的趋势。投资建议:建议逢低关注加工性高端特钢企业:中信特钢、久立特材、抚顺特钢。建议继续积极关注普钢龙头:宝钢股份、华菱钢铁。同时布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料也可逢低关注。风险提示:矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。
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