摘要：周度核心观点：电商：AI赋能电商，有望助力行业降本增效。2022年11月，OpenAI上线ChatGPT。2023年3月15日，OpenAI正式推出大型多模态模型GPT-4，GPT-4能接受图像和文本输入，输出文本内容。3月24日，OpenAI宣布支持ChatGPT的新第三方插件，首批开放可使用的插件包括了酒店航班预订、外卖服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音等。据新消费日报报道，目前已有许多电商相关企业开始接入ChatGPT，提升运营效率，亚马逊等平台卖家已经开始使用ChatGPT进行文案输出、辅助客服、联络KOL等。2022年，新华都披露了电商板块未来三年规划纲要，提出加大数字技术投入，全力保障公司数字化运营质量及营销效率提升。公司一直密切关注ChatGPT等新兴技术的发展和变革，探寻新兴技术与公司业务的有机融合，以提升公司运营效率，降本增效，提升消费者的购物体验以及客户合作关系。我们认为，目前电商公司内部降本增效诉求较为迫切，AI客服、产品文案、宣传文案乃至利用AIGC生成AI模特，都成为了业内流行的新尝试，基于AI的电商运营工作辅助已成为未来行业的发展趋势，重视“AI+电商”的时代变革。建议关注：阿里巴巴、京东集团、美团、拼多多、唯品会、新华都、壹网壹创、焦点科技、华凯易佰、吉宏股份。传统零售：“政策+活动”双轮驱动，关注线下零售修复弹性。3月23日，上海市商务委介绍了《关于我市进一步促进和扩大消费的若干措施》（以下简称《若干措施》）和全年促消费活动情况，市发展改革委、市经济信息化委、市文化旅游局、市体育局等介绍了相关领域消费促进举措和活动安排。《若干措施》重点围绕“全年消费节庆”“四大经济”“四大消费”“提升商业空间品质”和“优化消费市场环境”等五个方面，大力提振市场预期和信心，稳增长，促消费，提出15项措施。2023全年促消费活动从2月起贯穿全年，举办第四届“五五购物节”和6大主题消费季活动，联动一批重点展会、赛事、演出，实现“季季有主题，月月有展会，周周有场景”。2023年，各地各部门把恢复和扩大消费摆在优先位置，通过增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景等举措，着力促进消费升级和潜力释放。我们认为，随着疫情防控进入新阶段，中国经济整体好转有望改善居民收入并提高居民消费意愿，相关促消费政策的实施刺激居民的消费需求，叠加消费场景限制大幅减少，后疫情时代消费复苏将是大趋势和主旋律。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售。黄金珠宝：升级类消费需求不断释放，黄金珠宝在高基数下仍取得增长。1-2月份，随着市场供给不断优化，消费热点逐步拓展，升级类商品消费需求不断释放，限额以上单位金银珠宝类商品零售额同比增长5.9%，增速比限额以上单位商品零售额高4.4个百分点。黄金珠宝2022年1-2月同比实现19.5%增长，在上年高基数下今年仍然取得稳步增长，我们认为板块景气度较强，建议关注一季度数据兑现期。建议关注：周大生、老凤祥、迪阿股份。本周行情回顾：本周（2023.03.20-2023.03.24），商贸零售（中信）指数上涨2.37%，跑赢沪深300指数0.65pct，商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第9位，商贸零售商板块涨幅排名靠前的子行业分别是电商及服务、家电3C和珠宝首饰及钟表。行业动态跟踪：电商：淘宝重大调整，短视频和直播成为重中之重，并内测同款比价功能；全国已设立165个跨境电商综合试验区；美团买菜实现盈亏平衡；TikTok公布在美国的月活跃用户超1.5亿；抖音版B站“青桃”上线；饿了么联合“食极星”为菜品评级；阿里国际站1-3月海外需求增长30%。传统零售：盒马将扩大配送范围；天津杉杉奥特莱斯预计将于9月28日开业；家乐福首席执行官Bompard任期将延长至2026年。黄金珠宝：2023年中国国际珠宝展圆满落幕；避险情绪助推，国际金价突破2000美元。投资建议：维持商贸零售行业“增持”评级。投资主线一：建议关注以零售为王，重履约效率，倡“以实助实”，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持续推进的阿里巴巴；盈利持续改善，重农长线发展，积极布局出海的拼多多；本地生活龙头地位稳固，新零售业务打开第三增长曲线的美团；聚焦品牌特卖的折扣电商龙头唯品会。投资主线二：建议关注短期基本面边际改善的超市龙头，具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市；加速省外突破进行全国化布局的家家悦；践行密度经济的区域便利店龙头红旗连锁;估值水平偏低且完善生鲜供应链与线上布局的高鑫零售。投资主线三：建议关注疫后复苏弹性较大的黄金珠宝龙头，全渠道布局，具有品牌竞争壁垒的周大生；百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥；践行忠贞品牌理念，具有品牌区隔度的新晋钻石婚戒龙头迪阿股份。风险提示:经济复苏不及预期；疫情反复；政策趋严；行业竞争加剧；门店扩张不及预期；新业态转型不及预期

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830