摘要：本周观点人工智能致力于构造具有智慧能力的系统，在军用领域有着多重应用价值。人工智能致力于研究人类智能行为规律、构造具有智慧能力的系统并做出有效反应和行动，在军用领域有着多重优势。信息优势方面，人工智能可以快速分析和识别有用信息，从而给军队带来信息优势；决策方面，人工智能算法对各类决策进行评估，帮助人类更好地预测对手行动和减少决策失误；风险和成本方面，自主化系统等能够从事危险和繁琐的工作、降低作战人员的风险和成本。人工智能可用于情报和侦察、自主武器、指挥控制等诸多方面，相关应用或将逐步落地。以美国为例，目前人工智能在军事领域的应用主要包括情报和侦察、后勤应用、网络作战等6个方面。情报和侦察方面，人工智能技术可以在传感器采集信号的基础上，识别特定威胁，提高预警能力；网络作战方面，人工智能可检测网络入侵、提高网络攻击能力和提高网络空间防御能力；指挥控制方面，人工智能可整合陆、海、空、天、网等多个作战域信息进行集中分析处理，提高决策速度；基于人工智能，可实现载具和武器自主化，提升作战效能、减少人员投入。人工智能包括基础层、技术层、应用层，芯片、传感控制及无人装备、智能弹药、指挥控制系统等方向有望充分受益。从产业链看，人工智能可分为基础层、技术层、应用层，基础层是人工智能产业的基础，主要是包括芯片、传感控制等硬件设施及云计算等服务平台，提供数据服务和算力支撑；技术层是人工智能产业的核心，以模拟人的智能相关特征为出发点，构建技术路径；应用层是人工智能产业的延伸，集成基础技术，实现具体应用。本周行情板块：从指数周行情看，本周军工指数上涨1.46%，跑输创业板指数、沪深300指数，跑赢上证综指。同期创业扳指上涨3.34%，沪深300指数上涨1.72%，上证综指上涨0.46%；军工指数分别跑输创业板指1.89pct、跑输沪深300指数0.26pct，跑赢上证综指0.99pct。本周军工指数涨跌幅在申万31个一级行业板块里排名14/31。军工板块PE为67.59，处于近5年历史PE的17.9%分位水平。军工细分板块看，航天装备当前PE为85.2，较上周有下降，处于近5年历史分位数76.4%的水平；航空装备当前PE为62.2，较上周有所上升，历史分位数为36.5%；军工电子当前PE为54.7，较上周有所上升，历史分位数为50.3%；地面兵装当前PE为48.5，历史分位数为42.1%；航海装备当前PE为248.8，历史分位数为87.7%，估值处于历史高位。个股：截止本周五收盘，涨幅排名前五的个股分别为：景嘉微（+40.1%）、国瑞科技（+19.3%）、天秦装备（+13.0%）、中航电测（+12.3%）、航发科技（+9.9%）。跌幅排名前五的个股分别为：烽火电子（-6.6%）、奥普光电（-7.6%）、中国卫星（-8.2%）、*ST炼石（-9.2%）、中国卫通（-10.5%）。投资建议：寻找稳健成长基本盘里的结构性机会型号放量需求具备长期支撑能力，盈利能力有望迎来拐点：运输机、新型飞机、发动机主机厂方向；具有强国产替代属性的军工电子细分市场，以及未来作战新兴领域：无人机、低轨卫星、电磁方向；首次推出股权激励、具备较大边际改善预期的军工企业。建议关注：航发高弹性标的航宇科技，航空锻铸造龙头中航重机，军用元器件一体化平台振华科技，高端无人机风险提示产业化核心平台中无人机，运输机和战略威慑机型唯一上市平台中航西飞。武器装备定型列装节奏慢于预期、军品市场格局变化、国企改革进度不及预期。

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