医药生物行业周报:关注具有独家优势品种的中药企业和季报披露国联证券2023-03-27.pdf
摘要:本周医药表现弱于大盘本周申万医药生物同比下跌0.15%,表现弱于大盘。其中,本周医疗服务子行业上涨4.1%;医疗器械子行业上涨0.59%,生物制品子行业下跌0.25%,化学制药子行业下跌0.44%,医药商业子行业下跌1.97%;中药子行业下跌4.12%。本周随着OpenAI、微软、英伟达等公司持续进行AI相关领域的技术更新,AI应用场景逐步扩展,AI上下游及其应用成为核心的投资主线,医药领域相关标的跟涨。新冠病毒mRNA疫苗相关标的也有较好的表现。下周展望:关注具有独家优势的中药企和季报披露复苏是贯穿药品、耗材和医疗服务的一条核心主线,医疗服务情况显著高于日常消费复苏,随着年报和季报的逐步披露,一季度复苏情况超预期及其复苏品类是市场关注的重点,我们建议重点关注相关企业的季报披露。同时本周由于中成药集采回调较多,我们认为在国家鼓励中医药发展的大背景下,具备独家品种优势或较强创新能力的企业受集采的影响更小,推荐独家优势品种的相关企业康缘药业,建议关注以岭药业、天士力、佐力药业等;受益于中医药创新进程的相关企业,推荐博济医药。本周专题:种植牙价格治理落地,放量在即种植牙总包价格=种植牙系统费用+牙冠费+医疗服务费,随着种植牙系统和牙冠集采结果落地,种植牙价格治理行动阶段性完成。在不考虑其他配套项目和其他技术的前提下,集采后种植牙总包均价下降到约6000元,与集采前相比,降幅不少于40%。由于种植牙的低渗透率,种植牙集采将显著降低种植牙的价格门槛,提升种植牙服务的可及性,加速种植牙手术的放量。建议关注通策医疗、瑞尔集团、美亚光电。3月月度金股恒瑞医药(600276):创新药布局广泛,对于海外销售较好的SGLT-2、PARP、CDK4/6等多个靶点药物,恒瑞均有创新药上市或待上市;集采冲击或影响见底;相比索拉非尼,卡瑞利珠+阿帕替尼OS延长达到近7个月,有望出海。对应3月24日收盘价,2022-2024年PE分别为56X,49X,44X,维持“增持”评级。华润三九(000999):2023年上半年感冒类产品订单持续,四类药销售解禁后,2023下半年有望持续增长;销售备案增加与疫后医院诊疗恢复或将带动配方颗粒业务增长。对应3月24日收盘价,2022-2024年PE分别为22X,19X,16X,维持“买入”评级。风险提示新冠疫情反复风险;企业经营风险;贸易摩擦超预期;政策性风险。
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