交运行业周报:新航季即将开启,静待航空持续复苏中泰证券2023-03-27.pdf
摘要:投资要点投资建议:新航季即将开启,静待航空持续复苏。本周各航司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增减不一。国内航线,本周各机场进出港航班量环比增减不一。国际航线,本周各机场进出港航班量环比整体略有增加。3月26日,2023年夏秋航季即将开启,国际航线有望持续恢复。整体上,航空需求边际改善确定性较强,我们看好需求复苏,建议积极布局。站在航空投资大时代的起点,2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情,建议重点把握投资机会。此外,机场将受益于航空需求的复苏,航空收入和非航收入都将明显改善。建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。航空:日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增减不一。1)3月20日-3月24日,日均执飞航班量南方航空1948.4架次,周环比减少3.3%;东方航空1922.8架次,周环比增加3.3%;中国国航1351.0架次,周环比增加3.4%;春秋航空366.6架次,周环比减少4.2%;吉祥航空344.8架次,周环比减少2.5%。2)3月20日-3月24日,平均飞机利用率南方航空6.8小时/日,周环比减少1.4%;东方航空6.2小时/日,周环比增加3.3%;中国国航6.1小时/日,周环比增加3.4%;春秋航空7.2小时/日,周环比减少2.7%;吉祥航空8.4小时/日,周环比减少3.4%。机场:国内航线环比增减不一,国际航线环比有所增加。1)3月20日-3月24日,日均进出港执飞航班量(国内航线)深圳宝安机场885.6架次,周环比减少6.8%;北京首都机场876.0架次,周环比增加2.3%;广州白云机场1004.8架次,周环比减少10.4%;厦门高崎机场424.4架次,周环比减少2.4%;上海浦东机场784.6架次,周环比增加1.8%;上海虹桥机场713.4架次,周环比减少2.0%。2)3月20日-3月24日,日均进出港执飞航班量(国际航线)深圳宝安机场22.8架次,周环比增加3.0%;北京首都机场45.6架次,周环比增加12.4%;广州白云机场74.6架次,周环比增加0.2%;厦门高崎机场20.0架次,周环比增加4.5%;上海浦东机场93.6架次,周环比增加3.8%。航运:集运、散运指数涨跌不一,原油价格、油运指数环比上涨。1)集运:截至3月24日,上海出口集装箱运价指数SCFI报收于908.35点,周环比下降0.15%;中国出口集装箱运价指数CCFI报收于977.12点,周环比下降1.55%;CCFI美西航线报收于709.22点,周环比下降3.90%;CCFI美东航线报收于1071.26点,周环比增加0.57%;CCFI欧洲航线报收于1238.43点,周环比增加0.30%;CCFI地中海航线报收于1755.82点,周环比下降0.61%。2)散运:截至3月24日,波罗的海干散货指数BDI报收于1489.00点,周环比下降3.00%;巴拿马型运费指数BPI报收于1572.00点,周环比下降8.76%;好望角型运费指数BCI报收于1882.00点,周环比下降1.62%;超级大灵便型运费指数BSI报收于1332.00点,周环比增加1.06%;小灵便型运费指数BHSI报收于703.00点,周环比增加1.30%;中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1122.96点,周环比增加3.37%;中国进口干散货运价指数CDFI报收于1087.94点,周环比下降1.76%。3)油运:截至3月24日,原油运输指数BDTI报收于1622.00点,周环比增加2.72%;成品油运输指数BCTI报收于1200.00点,周环比增加12.15%。4)油价:截至3月24日,英国布伦特原油现货价报收于73.44美元/桶,周环比增加1.56%;美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于69.26美元/桶,周环比增加3.78%。风险提示:全球疫情反复风险;汇率大幅下滑;国内经济失速下行;第三方数据可信性风险;研报使用信息更新不及时的风险。
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