房地产行业研究:百城房贷利率下行,市场热度持续复苏国金证券2023-03-27.pdf
摘要:行业点评本周A股地产板块略有上涨,港股地产、物业板块均有所下跌。本周(3.18-3.24)本周申万A股房地产板块涨跌幅为+0.3%,在各板块中位列第19;WIND港股房地产板块涨跌幅为-0.4%,在各板块中位列第15。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.4%,恒生中国企业指数涨跌幅为+2.7%,沪深300指数涨跌幅为+1.7%;物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-4.1%和-3.1%。本周成都首拍迎来开门红,市场整体热度维持低位。本周(3.18-3.24)全国300城宅地成交建面402万㎡,单周环比+40%,单周同比-25%,平均溢价率5%。2023年初至今,全国300城累计宅地成交建面7288万㎡,累计同比-19%;年初至今,华润置地、越秀地产、伟星房产、广州城投、厦门坤霖辰房地产的权益拿地金额位居行业前五。本周新房销售面积创下年后新高,北京、成都、武汉等城市表现较好。本周(3.18-3.24)35个城市商品房成交合计582万平米,周环比+23%,周同比+38%。其中:一线城市周环比+33%,周同比+59%;二线城市周环比+23%,周同比+41%;三四线城市周环比-9%,周同比-27%。本周二手房市场成交面积创下年后新高,北京、成都周成交继续领涨。本周(3.18-3.24)15个城市二手房成交合计269万平米,周环比+16%,周同比+119%。其中:一线城市周环比-2%,周同比+38%;二线城市周环比+22%,周同比+156%;三四线城市周环比-8%,周同比+179%。3月贝壳百城首套房贷利率持续下行。根据贝壳研究院,3月百城首套房贷利率平均为4.02%,环比下降2bp,绝对水平再创2019年以来的新低。二套房贷利率平均为4.91%,继续维持2022年9月以来的水平。银行平均放款周期21天,较上月缩短7天,为2019年以来最快速度,表明对按揭贷的支持力度进一步加大。由于多数符合“首套住房贷款利率政策动态调整机制”条件的城市已于前两月下调利率,3月百城首套房贷利率降速趋缓。具体来看,3月仅柳州、徐州、盐城、漳州、常州、中山、惠州、宝鸡、海口、江门等城市下降首套房贷利率。我们认为在LPR保持不变的情况下,当前房贷利率水平已处在历史低位,宽松的信贷环境叠加需求侧支持政策的组合拳效果初显,年后一二手房市场热度均在持续恢复中。本周多地出台公积金支持政策。多地调整住房公积金政策,通过提高住房公积金住房贷款最高额度、提升多子女家庭住房公积金贷款额度等措施,积极发挥住房公积金的住房保障作用,促进房地产市场健康平稳发展。今年以来,全国各地“因城施策”在需求端不断发力,从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求。年后以来,基本面较好的城市的一二手房市场表现活跃,部分城市的成交面积不断创下新高。随着需求侧支持政策的不断落地,全国一二房市场有望逐步修复企稳。投资建议宽松政策效果逐步显现,市场销售持续复苏,能拿好地且快速去化的房企更加受益。地产板块,推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企,如建发国际集团、中国海外发展等;物业板块受益于地产销售复苏和经济活动恢复,推荐滨江服务、建发物业等;二手房市场活跃度持续向好,推荐强房产中介平台贝壳。风险提示宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;多家房企出现债务违约
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