鼎龙股份公司简评报告：泛半导体平台化布局，传统业务盈利水平同比增强首创证券 2023-03-23 附下载_公司研究_报告

鼎龙股份公司简评报告：泛半导体平台化布局，传统业务盈利水平同比增强首创证券 2023-03-23 附下载

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发布机构：首创证券发布时间：2023-03-23大小：393.02 KB页数：共3页上传日期：2023-03-24语言：中文简体

鼎龙股份公司简评报告：泛半导体平台化布局，传统业务盈利水平同比增强首创证券2023-03-23.pdf

摘要：鼎龙股份(300054)核心观点归母净利润同比大幅上升。2022 年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为 3.75-4.05 亿元，上年同期实现 2.14 亿元，同比增长 76%-90%，扣非后净利润为 3.33-3.63 亿元，上年同期实现 2.07 亿元，同比增长 61%-76%。泛半导体材料业务营业收入大幅增长。半导体新材料的营业收入预计合计为 5.4 亿元，营收占比持续提升至约 20%水平。其中： CMP 抛光垫销售收入预计超 4.7 亿，同比增长 56%。柔性显示材料 YPI（黄色聚酰亚胺）和 PSPI（光敏聚酰亚胺）均已在客户端实现稳步上量，合计销售收入预计为 0.5 亿元，同比增长 470%。CMP 抛光液、清洗液已实现部分产品规模化销售，合计销售收入近 0.2 亿元。传统业务盈利水平同比增强。打印复印通用耗材业务营业收入近 22 亿元，且盈利能力同比显著增长。公司全产业链布局优势持续凸显，上游彩色化学碳粉、耗材芯片业务的营收及利润规模创近年新高；终端硒鼓发展良好，销量创近年新高，不仅扭亏为盈，且实现利润同比大幅增长；墨盒业务综合竞争能力持续稳健。投资建议预计公司 2022-2024 年收入分别为 27.40/35.38/43.13 亿元，同比增长16.3%/29.1%/21.9% ，净利润分别为 3.85/5.20/6.82 亿元，同比增长80.3%/35.2%/30.9%。当前收盘价对应 2023 年的 PE 为 45 倍。考虑到公司将会受益于进口替代，未来增长空间大，维持“买入”评级。风险提示产品研发不及预期，产能建设不及预期，市场竞争加剧

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淺笑安然

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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