海外CXO公司跟踪报告：他山之石：维持对海外市场处于景气度中的判断，继续看好国内CXO 华西证券 2023-03-22 附下载_行业研究_报告

海外CXO公司跟踪报告：他山之石：维持对海外市场处于景气度中的判断，继续看好国内CXO 华西证券 2023-03-22 附下载

#华西证券

发布机构：华西证券发布时间：2023-03-22大小：1.5 MB页数：共16页上传日期：2023-03-23语言：中文简体

海外CXO公司跟踪报告：他山之石：维持对海外市场处于景气度中的判断，继续看好国内CXO华西证券2023-03-22.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：跟踪复盘美国投融资情况、以及全球TOP15药企研发投入情况：我们能看到美国整体投融资依然处于历史高点，且从季度维度出发，未来有望逐渐改善；另外从全球TOP15研发投入的情况，我们整体依然可以看到继续呈现稳健向上增长中。海外CXO财务数据表现——员工、订单、资本开支均呈现向上增长，表征行业景气度持续：重点关注的12家CXO公司22年实现营业收入518亿美元，同比增长8.3%，其中临床CRO业务、CDMO业务、实验室业务分别实现营业收入339.03亿美元、150.69亿美元、27.97亿美元，同比增长分别为6.4%、11.1%、16.5%，其中尤其是生物药CDMO细分行业同比增速为20.0%，呈现较快增长。另外我们跟踪临床CRO企业的员工增长（同比增速基本处于5%~10%）和订单增长（整体新签订单同比增长约6.3%）、以及CDMO的资本开支呈现趋势性向上等关键数据，也能有效表征行业处于景气度中。从22Q4的投资者交流纪要看景气度——整体上能看到行业依然处于景气度中：IQVIA/Covance/ICLR询单情况均继续呈现高强度且未发现异常取消，另外MEDP询单情况出现略微变弱和取消情况略微变多，以及ICLR的Biotech客户订单金额略微放缓;另外CRL发现业务从22Q4开始重新有增量需求，且LONZA也在预期投融资有望23Q1缓慢恢复，表征行业景气度变好的趋势。核心海外CXO企业2023年业绩指引依然处于稳健增长中：IQVIA、Covance、ICLR、MEDP预计23年临床CRO业务营业收入将分别同比增长5%~7%（扣除新冠，收入内生增速为10%~12%）、5%~7%、2.6%~7.7%、15.8%~19.9%；Lonza给予23年全年收入指引，即为“High single-digit CER sales growth”。投资建议：综合分析海外投融资数据以及全球TOP15研发投入情况，以及海外CXO公司22年营业收入、订单、员工数量以及资本开支增长情况，我们维持前期对海外CXO行业的景气度判断，基于国内的工程师红利以及产业成本优势，继续看好国内CXO景气度，我们继续推荐药明康德、九洲药业、阳光诺和、百诚医药、凯莱英、博腾股份、和元生物、普蕊斯等。风险提示：投融资趋弱影响、中美关系带来业务关系的不确定性、业绩低于市场预期。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。p2

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：能源金属行业动态报告：2月碳酸锂进口量环比减少21.68%，氢氧化锂环比增加7.44% 华西证券 2023-03-22 附下载

下一篇：家用电器行业周报：家电零售复苏，空调、清洁电器等表现较优首创证券 2023-03-22 附下载

关于上传者

梦远了爱淡了

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

270

粉丝

关注