洛阳钼业出口限制拖累四季度业绩,世界级铜钴矿山开启放量安信证券2023-03-22.pdf
摘要:洛阳钼业(603993)公司发布2022年度报告2022年实现营业收入约1,729.91亿元,同比下跌0.5%;实现归母净利润60.67亿元,同比上涨18.82%;实现扣非归母60.67亿元,同比上涨47.86%。其中2022Q4实现营业收入405.22亿元,同比下跌14.34%;归母净利润7.61亿元,环比下跌34%,同比下跌50.83%;实现扣非归母13.63亿元,环比上涨10%,同比下跌37.73%。2022年实现扣除贸易营业收入256.83亿元,同比下跌0.72%。TFM铜钴产量创历史最高纪录,但销量受到与少数股东Gecamines就增储权益金相关事项未达成一致影响,TFM产品出口受限拖累四季度业绩。铜钴板块:2022年,铜产量254,286吨,同比上涨22%;钴产量20,286吨,同比上涨10%。铜(TFM)库存为135,573吨,同比上涨137.06%;钴库存为11,318吨,同比上涨25.09%。铜钴板块营收同比下降26.53%。KFM铜钴矿一期工程建设预计于2023年第二季度投产,TFM铜钴混合矿项目预计于2023年投产,将提高公司的铜钴产量。钨钼板块:钨钼产量由于环保核查有所下降,但受益于价格提升板块营收及毛利上涨。2022年钨钼板块营收69.65亿元,同比上涨30.19%。2023年钼金属产量指引1.2-1.5万吨,钨金属产量指引0.65-0.75万吨。2022年钼产量15,114吨,同比下跌7.76%;钨产量7,509吨,同比下跌13.27%。铌磷板块:巴西磷肥销售量创建厂以来新高。2022年铌磷板块营收73.68亿元,同比上涨44.84%。2023年铌金属生产指引0.84-1万吨,磷肥生产指引105-125万吨。2022年铌产量9,212吨,同比+7.29%;磷产量114万吨,同比+1.79%。铜金板块:铜产量下滑,2022年铜金板块营收12.93亿元,同比下降21.78%。2023年铜金属指引产量2.4-2.7万吨,黄金指引产量2.5-2.7万盎司。2022年铜产量22,706吨,同比-3.52%;金产量16,221盎司,同比-18.68%。“矿业+贸易”模式迈入全新阶段,新任CEO入驻,协同效益可期:2022年公司精矿产品贸易量311.8万吨,同比+8.11%;精炼金属产品贸易量313.7万吨,同比-13.17%。2022年IXM金属贸易业务实现净利润1.28亿元,同比-85.18%。报告期内IXM首席执行官进行更换,新任执行官Kenny曾在嘉能可工作多年,拥有丰富的矿业和贸易结合经验,公司矿贸模式有望买入新阶段。宁德时代间接持股洛阳钼业,合作开发玻利维亚锂资源:2022年年报披露公司于2023年1月与宁德时代合作共同开发玻利维亚境内两座巨型盐湖,并建设锂提取工厂,在新能源金属领域再下一城。洛阳钼业此前与宁德时代就KFM钴矿达成股权合作关系,2022年7月完成KFM25%股权转让交割。2022年9月30日洛阳国宏、四川时代与宁德时代签署《投资框架协议》,协议洛阳国宏以其持有的洛阳矿业100%的股权向四川时代进行增资。股权交割于2023年3月7日完成,四川时代通过洛阳矿业间接持有公司53.30亿股股份,占公司总股本的24.68%;洛阳国宏持有四川时代20.8%的股权。投资建议:预计2023-2025年营业收入分别为1995.5、2120.3、2234.1亿元,预计净利润97.10、103.17、106.81亿元,对应EPS分别为0.45、0.48、0.49元/股,目前股价对应PE为12.7、11.9、11.5倍。维持“买入-A”评级,6个月目标价调整为6.84元/股。风险提示:需求不及预期,原材料价格大幅波动,项目进展不及预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
通信周跟踪:GB200铜缆连接方案引发关注,kimi等应用火爆建议关注国产算力板块 山西证券 2024-03-27(19页) 附下载
投资要点行业动向:1、英伟达GTC2024上发布Blackwell系列GPU,计算和通信性能大幅提升...
1.73 MB共19页中文简体
1小时前020积分
-
铜价跟踪系列:供需结构逐渐好转,AI提供新动能 上海证券 2024-03-27(2页) 附下载
主要观点铜供需结构逐渐好转提供上涨的良好基础从23年末开始,铜供给端的扰动不断,首先是23年11月末...
484.31 KB共2页中文简体
1小时前020积分
-
电子行业周报:英伟达发布B200,GB200NVLink采用铜缆互连 甬兴证券 2024-03-27(14页) 附下载
核心观点本周核心观点与重点要闻回顾算力芯片:英伟达B200发布,集成有2080亿个晶体管,算力芯片产...
875.1 KB共14页中文简体
1小时前020积分
-
生益科技 生益科技:覆铜板龙头厂商,产品结构持续优化成长性显著 中泰证券 2024-03-27(27页) 附下载
生益科技(600183)报告摘要覆铜板龙头厂商,产品结构多样化。生益科技成立于1985年,深耕覆铜板...
1.75 MB共27页中文简体
1小时前018积分
-
紫金矿业 铜产量突破百万大关,旗舰矿山蓄势 德邦证券 2024-03-27(5页) 附下载
紫金矿业(601899)投资要点事件:公司发布2023年年度报告。公司全年实现营收2934亿元,同比...
882.78 KB共5页中文简体
1小时前018积分
-
洛阳钼业 产品产量全线同比增长,五年计划剑指全球一流铜生产商 国投证券 2024-03-27(14页) 附下载
洛阳钼业(603993)公司发布2023年年报:2023年公司营业收入1862.69亿元,同比增长7...
1.22 MB共14页中文简体
1小时前018积分
-
洛阳钼业 2023年年报点评:全年业绩超预期,24年铜钴产量增长或将继续催化业绩释放 华福证券 2024-03-27(3页) 附下载
洛阳钼业(603993)投资要点:事件:公司发布2023年年报:2023全年公司实现营业收入1,86...
709.72 KB共3页中文简体
1小时前018积分
-
藏格矿业 公司事件点评报告:钾锂价跌盈利承压,巨龙铜矿收益大幅增长 华鑫证券 2024-03-27(5页) 附下载
藏格矿业(000408)事件藏格矿业发布2023年度报告:公司2023年实现营业收入52.26亿元,...
294.87 KB共5页中文简体
1小时前218积分
-
紫金矿业 铜金量价齐升,矿企龙头高成长依旧 华福证券 2024-03-26(3页) 附下载
紫金矿业(601899)投资要点:事件:公司发布2023年年报:2023全年公司实现营业收入2,93...
440.39 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
洛阳钼业 铜钴产销量大幅增长,初步进入全球一流矿业公司行列 德邦证券 2024-03-26(6页) 附下载
洛阳钼业(603993)投资要点事件:公司发布2023年年度报告。公司2023年全年实现营收1863...
888.92 KB共6页中文简体
1天前218积分
-
有色金属行业周报:美联储降息预期延续,铜短期震荡不改中长期向上趋势 国投证券 2024-03-25(19页) 附下载
工业金属:美元上行压制金属价格,继续看好铜铝锡板块国内来看,2024年1-2月份规模以上工业增加值同...
1.74 MB共19页中文简体
2天前61620积分
-
有色金属行业周报:美联储态度偏鸽,金价延续涨势,坚定看好铜金铝等战略资产 华福证券 2024-03-25(15页) 附下载
投资要点:贵金属:美联储偏鸽,6月降息预期提振,贵金属走强。本周美债下跌,美元及黄金价格震荡偏强。美...
1.62 MB共15页中文简体
2天前98720积分
-
铜月度数据跟踪:供应扰动+宏观利好,铜价反弹创新高 华福证券 2024-03-25(12页) 附下载
投资要点:原料端:进口有所减少。1)铜矿进出口:2月铜矿进口数量为220.1万吨(智利71.4+秘鲁...
1.63 MB共12页中文简体
2天前33120积分
-
通信行业周报:重视GB200与博通铜连接应用,OFC光通信展将开幕 中泰证券 2024-03-25(20页) 附下载
投资要点本周沪深300上涨0.003%,创业板上涨3.42%,其中通信板块上涨1.70%,板块价格表...
1.05 MB共20页中文简体
2天前24720积分
-
电子行业周报:铜缆互联成为英伟达GTC大会亮点,头部厂商纷纷布局AIPC 华鑫证券 2024-03-25(39页) 附下载
投资要点上周回顾3月18日-22日当周,申万一级行业大部分处于下跌状态。其中电子行业下跌0.96%,...
1.83 MB共39页中文简体
2天前42520积分
-
金属与材料行业研究周报:英伟达2024GTC重磅成果发布,铜缆高速连接及PEEK材料迎发展机遇 天风证券 2024-03-25(5页) 附下载
事件:2024年3月19日,英伟达在2024GTC上隆重发布搭载B200芯片的GB200 Grace...
535.04 KB共5页中文简体
2天前92920积分
-
电子行业周报:铜缆助力GB200 NVL72高速互连,存储与面板景气度持续提升 国投证券 2024-03-25(15页) 附下载
英伟达GTC大会亮点频出,铜缆高速连接值得关注:当地时间3月18-21日,英伟达GTC大会顺利举办,...
1.25 MB共15页中文简体
2天前86920积分
-
大制造行业周报:英伟达首款Blackwell芯片采用铜缆连接 川财证券 2024-03-25(10页) 附下载
核心观点我们认为2024年中国经济维持坚定弱复苏的态势,随着房地产行业发展政策的逐渐生效,房地产有望...
497.46 KB共10页中文简体
2天前49920积分
-
中矿资源 公司首次覆盖报告:布局铜矿开启二次成长,多重优势为穿越周期护航 开源证券 2024-03-25(17页) 附下载
中矿资源(002738)周期底部产量稳步增长,“以量补价”助力公司穿越周期在锂盐价格下行趋势下,公司...
1.91 MB共17页中文简体
2天前86518积分
-
洛阳钼业 2023年年报深度点评:见龙在田 民生证券 2024-03-25(20页) 附下载
洛阳钼业(603993)2024年3月22日,公司发布2023年年报。2023年,公司实现营收186...
1.27 MB共20页中文简体
2天前96118积分