建筑材料行业周观点:地产持续改善,行业需求有望向上万联证券2023-03-21.pdf
摘要:行业核心观点:(1)消费建材:需求端,房地产行业销售稳步修复中,原材料价格回落,成本端改善,消费建材基本面有望持续向上,建议积极关注;(2)玻璃:浮法玻璃基本面仍处于底部,1-2 月地产竣工端增速转正,随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转;(3)水泥:经济持续修复,基建开工向好,水泥开工负荷率持续改善,建议持续关注。投资要点:上周行情回顾:上周,申万一级行业建筑材料指数下跌 0.66%至6255.73 点,沪深 300 指数下跌 0.21%至 3958.82 点,板块表现稍弱于大市。2023 年以来,建筑材料行业上涨 2.39%,沪深 300 指数上涨1.82%,板块表现强于大市。水泥:(1)价格:2023 年 3 月 17 日当周,全国水泥(P.O42.5 散装)价格为 389.92 元/吨,同比下降 0.85%;全国熟料出厂价格为 347.5元/吨,较上周下降 4.14%,同比下降 30.85%;水泥煤炭价差为250.12 元/吨,较上周下降 1.19%,同比下降 23.78%。(2)产量:2023 年 1 月,全国水泥产量为 9927.5 万吨,环比下降 41.06%%,同比下降 0.39%。(3)开工负荷:2023 年 3 月 16 日当周,全国水泥开工负荷为 54.70%,较上周上升 1.63 个 pct,同比上升 8.47 个 pct。玻璃:(1)浮法玻璃:2023 年 3 月 17 日当周,5mm 浮法玻璃日度均价为 1768.18 元/吨,较上周上升 1.24%,同比下降 19.64%。(2)光伏玻璃:2023 年 3 月 17 日当周,光伏玻璃(3.2mm 镀膜)日度出厂均价为 25.5 元/平方米,与上周持平,同比下降 1.92%;光伏玻璃(3.2mm 原片)日度出厂均价为 17.5 元/平方米,与上周持平,同比下降 2.78%;光伏玻璃(3.2mm) 镀膜-原片价差为 8.0 元/平方米,与上周持平。玻纤:2023 年 3 月 17 日当周,全国缠绕直接纱 2400tex、SMC 合股纱2400tex、电子纱(G75)玻纤价格基本与上周持平。消费建材:2023 年 3 月 17 日当周,Brent 原油期货价格为 72.97 美元/桶(-11.85%);WTI 原油期货价格为 66.74 美元/桶(-12.96%);沥青期货价格为 3619 元/吨(-7.84%);PP-R 价格为 8900 元/吨(+0.00%);PVC 期货价格为 6213 元/吨(-2.48%)。重点公司动态:中材科技、塔牌集团、四川金项发布业绩消息,中材科技 2022 年营业收入同比增长,塔牌集团和四川金项营业收入同比下降。风险因素:地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。
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