摘要：本周交通运输行业行情回顾1）在30个中信一级行业中，本周（3月13日-3月17日），交通运输行业累计涨幅0.61%，位列第10位；沪深300指数涨幅为-0.21%。2）在285个中信三级行业中，本周（3月13日-3月17日），物流综合、航空、机场、航运累计涨幅分别为0.62%、-1.05%、-1.79%、-3.23%，分别位列第74、136、170、236位。重点事件：航空、机场上市公司发布2月经营数据上海机场：2月旅客吞吐量333.34万人次，同比+30.35%，起降架次29536架次，同比+1.85%。白云机场：2月旅客吞吐量460.37万人次，同比+41.41%，起降架次34027架次，同比+11.52%。海南机场：2月旅客吞吐量235.16万人次，同比+12.32%，起降架次14618架次，同比-0.61%。深圳机场：2月旅客吞吐量379.39万人次，同比+101.85%，起降架次2.87万架次，同比+41.57%。中国国航：2月可用座位公里16028.7百万人公里，同比+51.7%；收入客公里11641.6百万，同比+71.2%；客座率为72.6%，同比+8.2百分点。南方航空：2月可利用座公里22101.70百万人公里，同比+27.51%；收入客公里16928.61百万，同比+43.04%；客座率为76.59%，同比+8.32百分点。中国东航：2月可利用座公里15848.84百万人公里，同比+26.08%；客运人公里11565.59百万，同比+43.47%；客座率为72.97%，同比+8.84百分点。吉祥航空：2月可用座位公里3483.90百万人公里，同比+12.63%；收入客公里2898.79百万人公里，同比+31.71%；客座率为83.21%，同比+12.06%。航空&机场行业：3月11日-3月17日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量12158班次，环比上周+3%，同比2022年+123%，同比2019年-12%。航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为8958、13837、12760、2697、2483、1520班次，环比上周分别+5.9%、+3.8%、+4.3%、+1.3%、+4.2%、-2.6%。利用率：本周全民航机队利用率约为6.6小时/天，环比上周+0.3小时，其中宽体机利用率为4.9小时/天，环比+0.5小时/天；窄体机为7.0小时/天，环比+0.3小时/天；支线飞机为3.3小时/天，环比-0.1小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为5.8、6.8、5.9、7.5、8.7、4.9小时/天，环比上周分别+0.5、+0.4、+0.4、+0.1、+0.4、-0.1小时/天。机场：3月11日-3月17日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为919、720、903、640、1164、965架次，环比上周分别+6.0%、+4.5%、+7.1%、+6.5%、+2.5%、+3.4%。香港机场数据：3月11日-3月17日，香港机场航班量合计2889班次，环比上周+1.0%；客流量共计47.2万人次，环比上周+5%。海外主要机场：3月11日-3月17日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1245、1099、804、549、750、534架次，环比分别-0.3%、-1.6%、+0.9%、+0.9%、+2.3%、+0.4%，分别恢复至疫情前同期的95%、85%、78%、78%、70%、73%。航运集运市场：1）外贸市场：3月17日，中国出口集装箱运价指数CCFI为992.5点，环比-2.8%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别+1.6%/-1.2%/-5.1%/+6.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为909.72点，环比+0.3%。2）内贸市场：3月4日至3月10日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1569点，较上周增长16点，环比上涨1.0%，同比下降198点，降幅为6.7%。干散货市场：3月13日至3月17日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1550，环比上涨15.9%。油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1519，环比上涨1.7%；成品油运输指数（BCTI）平均为1034，环比上涨24.1%。1）原油运输：截至3月16日，VLCC TCE运价为70501美元/天，环比增长6.4%，月均环比增长4.3%；Suezmax TCE运价为75393美元/天，环比增长6.5%，月均环比增长0.3%；Aframax TCE运价为76321美元/天，环比增长5.8%，月均环比增长2.1%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价38254美元/天，环比下跌3.7%，月均环比下跌1.3%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价38631美元/天，环比增长2.0%，月均环比下跌0.7%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价49216美元/天，环比下跌4.8%，月均环比增长0.2%。投资建议1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。风险提示：疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

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