全球策略快报：美国硅谷银行倒闭的影响建银国际证券 2023-03-21 附下载_宏观策略_报告

全球策略快报：美国硅谷银行倒闭的影响建银国际证券 2023-03-21 附下载

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发布机构：建银国际证券发布时间：2023-03-21大小：989.94 KB页数：共7页上传日期：2023-03-22语言：中文简体

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摘要：硅谷银行倒闭导致风险资产（特别是美国银行板块）大幅波动，市场一度担心该事件引发系统性金融风险。硅谷银行倒闭原因主要反映流动性和风险控制方面的问题：硅谷银行投资组合的长期债以及抵押贷款支持证券比市场高，面临的存款赎回压力也相对高。由于美联储、FDIC及美国财政部的快速反应，硅谷银行事件短期内蔓延的风险已相对可控，但在“高利率持续更长时间”的情境下，资产错配和期限倒挂导致的潜在损失、盈利下滑及流动性风险，依然具有一定程度的普遍性，未来仍然需要密切关注美国中小银行及其他非银金融机构的潜在风险。对美联储货币政策的潜在影响：短期内很可能会降低3月加息50基点的可能性，但美联储未来几个月的政策方向以及终点利率最终还是更多取决于未来通胀和就业数据的走势。金融风险的加速暴露，进一步加大了美国经济衰退或者硬着陆的风险。相关分析可参考我们之前的专题报告《软着陆、硬着陆还是不着陆？各情景分析及对资产配置的影响》由于杠杆不同，以及硅谷银行并不算一个“太大不能倒”的银行，硅谷银行事件大概率不会成为新一轮雷曼式金融危机的导火索，但其反映的美国金融系统存在的潜在风险及其外溢效应必须密切关注。考虑到有限的风险暴露及传导渠道，事件对新兴市场特别是中国市场的影响相当有限。外围动荡的情况下，核心中资银行的稳健性及估值优势有望得到进一步彰显。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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