银行行业周报:全面降准助力稳经济;中央金融委员会组建华西证券2023-03-20.pdf
摘要:重点聚焦3月17日,央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点,我们认为一方面在经济恢复尚不牢固阶段,为宽信用提供中长期资金支持;另一方面在海外金融风险事件发酵背景下,呵护国内资金面和银行流动性。行业和公司动态1)3月16日,中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》,提到组建中央金融委员会和中央金融工作委员会。2)金稳会及国常会召开,强调坚持稳字当头、稳中求进,加强金融风险处置机制和能力建设。3)自硅谷银行破产倒闭,多家欧美银行相继爆雷,硅谷银行和签名银行已被FDIC接管,瑞信银行及第一共和银行仍在寻求解决方案。4)本周,上海银行披露2022年度业绩快报,已有22家上市银行披露业绩快报。5)本周,光大银行可转债到期兑付;常熟银行可转债将开始转股;长沙银行股东减持股份;光大银行股东增持股份;杭州银行股份遭中国人寿减持,受杭州城投增持;青农商行股东减持股份等。数据跟踪本周A股银行指数上升0.49%,跑赢沪深300指数0.70pct,板块涨跌幅排名12/30,中国银行(+5.45%)、邮储银行(+5.10%)、建设银行(+4.51%)涨幅居前。公开市场操作:本周央行公开市场共320亿元逆回购和2000亿元MLF到期,累计进行4630亿元逆回购和4810亿元MLF操作,全口径净投放7120亿元。SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势上行,隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升43.3BP和7.3BP至2.26%、2.09%。房地产:本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+58.3%/+63.1%,周环比+4.9%/+5.0%,销售环比继续回升。转贴现:本周票据市场利率走势略微上行,国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均上升4BP,分别报收2.34%和2.49%投资建议本周监管会议密集召开,除了机构改革以外,金稳会和国常会继续强调“稳经济”,巩固经济增长企稳回升势头。在MLF超额续作后周五接续宣布降准,也旨在“稳增长+防风险”,呵护国内资金面和银行流动性。配合政策和宏观经济景气修复预期,我们认为行业估值中枢仍有回升空间,目前板块指数静态PB仅0.55倍左右,关注年报业绩超预期个股,继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。风险提示1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)中小银行经营分化,个别银行的重大经营风险等。
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