美容护理行业周观点:贝泰妮“中央工厂”正式竣工投产,花西子推敏感肌适用彩妆万联证券2023-03-20.pdf
摘要:行业核心观点:第一波疫情结束后,经济发展和人民生活步入正常化阶段,叠加各地政府出台促消费补贴政策,人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注:①化妆品&医美:短期来看,此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放,尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业,未来复苏弹性较大;中长期来看,颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,多项化妆品、医美相关法规发布,行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后,估值已处于低位,投资价值显现。②黄金珠宝:短期来看,随着生活回归正常化,被延后的婚嫁需求得以释放,黄金珠宝迎来强反弹;中长期来看,“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近三年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。投资要点:行情回顾:上周(3月13日-3月19日)申万美容护理指数下跌2.12%,跑输上证综指2.75个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第25;从年初至今,申万美容护理指数下跌5.37%,跑输上证综指10.59个百分点,在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。行业数据:①社零数据:2023年1-2月社会消费品零售总额同比+3.5%,其中,商品零售收入同比+2.9%,餐饮收入同比+9.2%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.9%、化妆品类零售额同比+3.8%。②原材料价格数据:上周黄金上涨120.41美元至1987.46美元/盎司,白银上涨2.06美元至22.58美元/盎司。上市公司重要公告:中国黄金发布股份减持公告;苏宁环球发布股份减持进展公告;珀莱雅发布经营数据公告;水羊股份发布日常关联交易预计公告;片仔癀发布设立股权合伙投资企业公告;片仔癀发布药物临床试验总结报告;上海家化发布业绩预告。行业重要事件:①贝泰妮自主产能扩大项目“中央工厂”正式竣工投产;②AMIRO觅光牵头制定国内首个射频仪配套面膜团标;③从冷拉提到“超声V拉美”,看普门科技如何破局国产医美赛道;④A股抗敏牙膏第一股来了;⑤花西子推敏感肌适用彩妆。风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
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