美容护理行业周观点：贝泰妮“中央工厂”正式竣工投产，花西子推敏感肌适用彩妆万联证券 2023-03-20 附下载_行业研究_报告

美容护理行业周观点：贝泰妮“中央工厂”正式竣工投产，花西子推敏感肌适用彩妆万联证券 2023-03-20 附下载

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发布机构：万联证券发布时间：2023-03-20大小：1.06 MB页数：共10页上传日期：2023-03-21语言：中文简体

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摘要：行业核心观点：第一波疫情结束后，经济发展和人民生活步入正常化阶段，叠加各地政府出台促消费补贴政策，人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。投资要点：行情回顾：上周（3月13日-3月19日）申万美容护理指数下跌2.12%，跑输上证综指2.75个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第25；从年初至今，申万美容护理指数下跌5.37%，跑输上证综指10.59个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。行业数据：①社零数据：2023年1-2月社会消费品零售总额同比+3.5%，其中，商品零售收入同比+2.9%，餐饮收入同比+9.2%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.9%、化妆品类零售额同比+3.8%。②原材料价格数据：上周黄金上涨120.41美元至1987.46美元/盎司，白银上涨2.06美元至22.58美元/盎司。上市公司重要公告：中国黄金发布股份减持公告；苏宁环球发布股份减持进展公告；珀莱雅发布经营数据公告；水羊股份发布日常关联交易预计公告；片仔癀发布设立股权合伙投资企业公告；片仔癀发布药物临床试验总结报告；上海家化发布业绩预告。行业重要事件：①贝泰妮自主产能扩大项目“中央工厂”正式竣工投产；②AMIRO觅光牵头制定国内首个射频仪配套面膜团标；③从冷拉提到“超声V拉美”，看普门科技如何破局国产医美赛道；④A股抗敏牙膏第一股来了；⑤花西子推敏感肌适用彩妆。风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。

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