建筑材料行业周报:1-2月地产数据超预期,基建投资维持高位东莞证券2023-03-20.pdf
摘要:投资要点:本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数。 截至3月17日,申万建筑材料板块本周下跌0.66%,跑输沪深300指数0.45个百分点,在申万31个行业中排名第17。具体子板块方面,本周涨幅靠前的板块依次为水泥(0.98%)、装修建材(-1.09%)、玻璃玻纤(-2.27%) 。 当前建筑材料板块PE估值为12.2倍,处于2012年以来39.5%的分位点水平。行业重要数据。 (1)水泥: 截至3月17日,全国水泥市场均价为442元/吨,周环比持平。库存方面,截至3月17日,河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为1494.9万吨,周环比下降51.70万吨。产量方面, 3月11日至3月17日间全国水泥周产量为976.4万吨,周环比增加138.6万吨,涨幅为16.54%。 (2)平板玻璃: 截至3月17日,全国平板玻璃市场均价为1620元/吨,周环比上涨5.71元/吨,涨幅为0.35%。库存方面,截至3月17日,全国库存为383.04万吨,周环比减少13.35万吨,跌幅为3.37%。产量方面, 3月11日至3月17日间全国周产量为72.82万吨,周环比持平。 (3)玻纤: 本周G75电子纱出厂价格10000元/吨, 环比上周持平, 粗纱价格环比持平。 (4)光伏玻璃: 截至3月17日, 3.2mm光伏玻璃市场均价为25.5元/平方米,周环比持平。库存方面,截至3月17日,全国库存为61.79万吨,周环比持平。产量方面, 3月10日至3月17日间全国周产量为33.41万吨,周环比持平。行业周观点: 消费建材: 国家统计局数据显示, 2月70个大中城市中,新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个,比1月分别增加19个和27个, 各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨,积极信号显著; 1-2月房屋竣工面积累计同比增加8.02%,竣工端数据率先转正,对地产后周期消费建材形成较好支撑。 水泥: 专项债陆续落地, 基建项目开工率较高,水泥需求向好, 全国水泥市场行情偏强运行, 价格走势或上行。 平板玻璃:本周市场需求较好, 加工厂询价、拿货意向有所上升, 市场供应总体稳定, 预计玻璃价格仍将偏稳运行,后续地产有望持续转暖,平板玻璃弹性可期。 玻纤:本周无碱池窑粗纱、 G75电子纱价格环比上周持平, 整体需求无明显好转, 预计下游需求持续弱势。 光伏玻璃: 本周行业整体开工稍有下降,个别企业因环保问题冷修停产, 市场库存相对高位,整体供需格局偏宽松,预计价格维稳运行。 建议关注东方雨虹(002271)、海螺水泥(600585)、坚朗五金(002791)、 科顺股份(300737)、旗滨集团(601636) 。风险提示: 俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险;行业竞争加剧风险;部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;房地产、基建需求不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。行 业 周 报 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告
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