新能源电池行业月度点评：电池产销量受负面因素短期扰动财信证券 2023-03-20 附下载_行业研究_报告

新能源电池行业月度点评：电池产销量受负面因素短期扰动财信证券 2023-03-20 附下载

#新能源 #电池 #财信证券

发布机构：财信证券发布时间：2023-03-20大小：1.1 MB页数：共15页上传日期：2023-03-21语言：中文简体

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摘要：投资要点：行情回顾：近一月电池指数下跌13.80%，同期沪深300指数下跌3.87%，根据近一月的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股2只，下跌个股82只。近一月上游主要原材料价格继续下跌，碳酸锂下跌24.84%。截至3月14日，碳酸锂价格下降至34.95万元/吨，较2月中旬的46.50万元/吨下跌24.84%；氢氧化锂价格下跌至40万元/吨，较2月中旬的47.50万元/吨下跌15.97%；本月磷酸铁锂价格下跌7.38%，三元材料价格下跌3%以上；本月磷酸铁锂电解液价格由2中旬的4.65万元/吨下降至当前的4.25万元/吨，降幅8.60%；三元电解液价格由1月中旬的5.80万元/吨下降至当前的5.38万元/吨，降幅7.24%；六氟磷酸锂价格由2月中旬的18.75万元/吨快速跌至14.50万元/吨，跌幅22.67%；本月涂覆隔离膜价格出现下跌，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别下跌至2.35元/平方米和2.05元/平方米，跌幅分别为4.08%和4.65%；石墨价格较为稳定，未出现大幅波动，高中低端人造石墨价格分别稳定在6.4万元/吨、4.7万元/吨、2.5万元/吨。2023年2月国内动力电池产量、装车量分别环比增长47.1%、36.0%。2023年2月，我国动力电池产量共计41.5GWh，同比增长30.5%，环比增长47.1%。动力电池装车量21.9GWh，同比增长60.4%，环比增长36.0%。1-2月新能源汽车产销分别同比增长18.1%和20.8%。2月我国新能源车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%，市场占有率26.6%。1-2月，新能源车产销分别完成97.7万辆和93.3万辆，同比分别增长18.1%和20.8%，市场占有率为25.7%。投资建议：尽管短期内扰动因素如燃油车大幅降价、乘用车整体销量出现明显下滑等会对新能车销量造成负面影响，但我们认为随着原材料价格快速下跌带来的成本下降，以及未来电池产品力的提升和新技术（磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池等）的推出将为新能源车的增长提供动力，新能源车将进入全面替代燃油车的新阶段。建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商【宁德时代】、【亿纬锂能】。电解液需求持续增长，加之市场出清，建议关注电解液供应商【天赐材料】。储能是高景气赛道，可再生能源发电装机量快速提升，储能是保障能源安全的重要环节，我们持续看好储能市场，建议关注储能电池供应商【鹏辉能源】。电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注产业链相关公司【德方纳米】。复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应，可以有效控制电池热失控，2023年有望开始规模应用，应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序，建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商【骄成超声】，同时建议关注【万顺新材】、【宝明科技】等复合铜铝箔布局较为领先的公司。大圆柱电池具有倍率性能好、极片受力均匀不易破损等优点，且受龙头主机厂特斯拉、宝马等青睐，建议关注大圆柱电池钢壳预镀镍厂商【东方电热】。风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。

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