摘要：主要观点：本周行情回顾（2023-03-13至2023-03-17）从指数表现来看，本周(2023-03-13至2023-03-17),上证指数周涨跌幅为0.63%,创业板指周涨跌幅为-3.24%,沪深300周涨跌幅为-0.21%,恒生指数周涨跌幅为1.03%,恒生科技周涨跌幅为5.22%,道琼斯工业指数周涨跌幅为-0.15%,纳斯达克指数周涨跌幅为4.41%;从板块表现来看，传媒(中信)周涨跌幅为5.74%,电商及服务Ⅱ(中信)周涨跌幅为4.91%,教育(中信)周涨跌幅为2.5%,恒生互联网科技业周涨跌幅为5.05%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为1.83%。从2023-03-13至2023-03-17,本周港股涨幅前三分别为：哔哩哔哩-W(+22%),金山软件(+17.11%),中国有赞(+13.47%);本周美股涨幅前三分别为：微软(+12.41%),谷歌(+12.13%),英伟达(+12.02%);本周A股涨幅前三分别为：蓝色光标(+49.11%),值得买(+30.69%),新华网(+22.95%)。OpenAI与百度接连发布大模型，谷歌、微软积极将AI技术嵌入办公软件北京时间3月15日凌晨，OpenAI发布能接受图像和文本输入，并输出文本的多模态模型GPT4；GPT4发布当天，微软表示，BingChat已升级为基于GPT-4运行；同日，谷歌宣布将生成式AI装进其Workspace“全家桶”，包括谷歌文档、Gmail、Sheets、Slides；北京时间3月16日下午，百度发布新一代大型语言模型和生成性人工智能产品文心一言，具有文学创作、商业文案创作、数理逻辑推理、中文理解和多模态生成五种核心能力；北京时间3月17日早上，微软宣布将GPT-4融入Office办公套件，推出了全新的AI功能Copilot，可用于Office套装中的Word、Excel和PowerPoint等，将帮助商业客户更快地撰写文档，生成艺术画，以及创建图表，将开启新一轮生产力提升的浪潮。大语言模型将带来三大产业机会，第一类是新型云计算公司，其主流商业模式从IaaS变为MaaS；第二类是进行行业模型精调的公司；第三类基于大模型底座进行应用开发的公司，即应用服务提供商。投资建议游戏：巨人网络新游戏《龙与世界的尽头》在港澳台地区上线，该游戏是二次元放置卡牌游戏，类似心动的不朽的乌拉拉及莉莉丝的剑与远征，游戏品质较为出色。网易游戏与Flexion在海外达成合作，计划在多端的智能手机渠道(华为AppGallery,亚马逊,三星和OneStore)发售《维京之王》手游（网易代理，点触科技研发)。音数协就《游戏分发与推广基本要求》征求意见，旨在规范引导网络游戏的营销环节。建议关注产品品质优秀，有出海视野，并且商业化路径清晰的游戏公司，包括：腾讯控股，网易-S，三七互娱，完美世界。元宇宙：微软GPT-4Office全家桶发布，宣布将GPT技术整合进入微软的Office软件,推出Microsoft365Copilot，该功能可以通过人工智能让微软用户更高效的进行办公。百度发布AI产品文心一言，该模型的训练数据包括万亿级网页数据、数十亿的搜索数据和图片数据、百亿的语音日均调用数据，以及5500亿事实的知识图谱，在中文语言的大模型中处于领先地位。建议关注具备较强创新实力的科技型企业，包括：百度集团-SW，Microsoft，Nvidia，AMD。短视频及直播电商：中央网信办3月12日发布通知，将开展为期两个月的“清朗·从严整治‘自媒体’乱象”专项行动，聚焦社交、短视频、网络直播等类型重点平台，针对“自媒体”造谣传谣、假冒仿冒、违规营利等突出问题，坚决打击，从严处置，营造清朗网络空间；在海南省农业农村厅的指导下，3月16日至22日，抖音电商“山货上头条”助农项目走进海南，开设“风味海南”线上专区，助力芒果、文昌鸡等农特产销往全国；3月16日，字节跳动内部沟通会上，将聚焦做好两个主干业务“信息平台”和“电商”列为23年四条主要目标之一；快手电商鼓励商家增加设置为现货商品的数量，并给予鼓励措施；3月17日，东方甄选解锁全新的直播形式-工厂溯源，东方小孙和董宇辉来到东方甄选自营品「高DHA鲜鸡蛋」的工厂开启溯源直播；03.11-03.17，东方甄选直播间矩阵日均GMV达2219.7万，环比上周-14.6%。直播电商行业日益规范的背景下，建议关注内容及商品审核较为规范的头部企业，包括快手-W、东方甄选、遥望科技。长视频及广告：3月16日《声生不息·宝岛季》开播，延续了《港乐季》强劲的招商趋势，开播便有8个品牌的赞助，由swisse冠名，与三星、百岁山、喜临门等7个品牌合作，灯塔数据显示，开播次日声生不息宝岛季全网市占率达32.25%，位列全网第一；3月9日，蓝色光标旗下蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作，并成为中国区官方代理商；关于与微软合作开展GPT-4元宇宙营销，蓝标已在申请中，预计在2-3周内可以完成审批。优质内容叠加疫后复苏，品牌广告主投放需求有所回暖，建议关注具备持续打造优质内容的长视频平台及具备优质营销能力的头部广告公司，包括芒果超媒、爱奇艺、哔哩哔哩-W、蓝色光标、分众传媒。综合电商：极兔已完成与京东平台的对接测试，申通回应与京东商城的合作进入测试阶段，京东全面开放物流接口支持京东自商家侧至产品侧的全面低价战略；淘宝直播联合点淘在日本、加拿大、中国香港、澳大利亚和美国五大国家/地区启动全球主播招募大会，探索境外市场多元内容与优秀华人主播；3月13日，Temu上线澳大利亚、新西兰，计划3月25日上线欧洲最大电商市场英国。另外，拼多多正进行组织架构调整，除商品与商家有关B端团队外均进行数据区隔，预先考虑Temu在海外多地展业的政策风险。建议关注：京东集团-SW，阿里巴巴-SW，拼多多。本地生活：美团前置仓电商业务美团买菜实现盈亏平衡，2月在苏州完成选址将于近期开城，同为前置仓模式的叮咚买菜在22Q4业绩会上亦宣布实现全国盈利；名创优品正式获纳入港股通，预计显著提升公司交易流动性；第二批恢复出境团队游国家名单公布，覆盖国家数量由第一批的20个国家增加至60个。携程数据显示，1月8日-3月8日，境内游客赴法国、越南机票预订量同比增长超6和23倍，出境选择增加利好OTA行业参与者。建议关注：美团-W，叮咚买菜，名创优品，携程集团-S。产业互联网：贝壳公布22Q4业绩，营收为167亿元（yoy-5.8%），GTV为6470亿元（yoy-11.7%），其中新房、存房交易额分别录得同比-26%和+1.5%，均优于市场表现。旗下整装品牌“被窝家装”总部旗舰店在京开业，面积扩增至6100平方米，公司深耕地产销售领域，“一体两翼”战略有望实现良性协同。建议关注：贝壳-W。风险提示消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险

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