地产后周期产业链数据每周速递:国内1-2月家具类零售额转为同比正增长东方证券2023-03-20.pdf
摘要:本周地产后周期各板块中,黑色家电、白色家电、服务机器人、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.21%,地产后周期各板块中,黑色家电、白色家电、服务机器人、厨房电器板块本周分别上涨3.89%、0.84%、0.50%、0.17%,照明电工板块本周下跌0.01%,分别跑赢大盘4.09pct、1.05pct、0.71pct、0.38pct、0.20pct;家具、小家电板块本周分别下跌4.09%、2.38%,分别跑输大盘3.88pct、2.18pct。内销:1-2月家具类零售额转为同比正增长,家电类零售额同比降幅显著收窄。(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格下跌;与上周相比,本周不锈钢价、铜价、铝价分别下跌1.8%、1.4%、1.2%,ABS、PC现货价格分别下跌0.1%、0.7%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比转为增长16.2%(上周环比-19.0%),累计同比转为增长1.4%(上周累计同比-0.9%);二手房成交面积环比转为下降2.6%(上周环比+2.4%),累计同比增长48.2%(上周累计同比+42.8%)。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2023年1-2月全国住宅累计销售面积同比下降0.6%(2022年12月同比-31.5%),1-2月全国住宅累计竣工面积同比增长9.7%(2022年12月同比-5.7%);2023年2月全国10大城市二手房交易量为5.07万套,同比增长118.1%(1月同比-17.8%),1-2月累计同比增长32.7%。精装房开盘方面,根据奥维云网统计数据,2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套,同比下降54.2%(11月同比-52.9%),2022全年累计同比下降49.0%。(3)零售跟踪:2023年1-2月家具类累计零售额同比增长5.2%(2022年12月同比-5.8%);1-2月家用电器和音像器材类累计零售额同比下降1.9%(2022年12月同比-13.1%)。细分品类来看,根据奥维云网监测数据,2月传统厨电、洗碗机、集成灶、小家电、清洁电器线上零售额转为同比正增长,同比分别增长30.6%、31.3%、20.9%、6.9%、1.6%。出口:2月美国已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长。(1)海外地产需求:1月美国成屋销售量同比下降36.9%;私人住宅开工量同比下降18.4%;2023年2月私人住宅营建许可数为129.8万套,同比下降30.1%(1月同比下降27.3%),延续同比负增长。(2)板块及细分品类出口表现:2022年12月家具出口额延续同比负增长(-14.8%),家电出口额延续同比负增长(-21.0%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2022年12月,洗衣机、冰箱、液晶电视机、抽油烟机、电热水壶、咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额同比增速较上月提升,其中仅电热水壶出口额实现同比正增长;空调、电扇、微波炉、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。从2022年全年看,仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长,同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572,买入)、欧派家居(603833,增持)、尚品宅配(300616,增持)、志邦家居(603801,未评级),软体家具龙头顾家家居(603816,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486,增持)、石头科技(688169,买入),持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242,增持)、新宝股份(002705,买入)、小熊电器(002959,增持)、北鼎股份(300824,增持)。风险提示地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险
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