建材建筑周观点:关注中俄基建潜力,降准提振建材估值 民生证券 2023-03-20 附下载
发布机构:民生证券发布时间:2023-03-20大小:3.39 MB页数:共28页上传日期:2023-03-21语言:中文简体

建材建筑周观点:关注中俄基建潜力,降准提振建材估值民生证券2023-03-20.pdf

摘要:封面观点:【建筑】习近平主席将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问,是继续当选国家主席后的首次出访。我们认为,全年主线逐渐清晰,对内信创、芯片、人工智能,对外一带一路、睦邻友好、合作共赢。再次强调中特估的元年遇上“一带一路”的十年,重点方向是央企出海新老基建+新疆/远东/西藏基建,先中央(央企)后地方(国企)。【建材】降准释放流动性,预期波动带来估值波动,但微观数据持续验证复苏。本周复工跟踪:①二手房成交面积:本周(3.12-3.18)北京44.38万平,环比+5%、同比+31%;深圳9.86万平,环比+14%、同比+2892%;南京21.77万平,环比+7%、同比+9%;杭州12.99万平,环比-0.5%、同比+102%;成都50.27万平,环比-24%、同比+54%;青岛17.46万平,环比+7%、同比+5%。②本周全国水泥市场价格环比-0.2%,华东(不含鲁)水泥出货率+2.5pct至81.75%,华中-2.27pct至65.45%,华南+0.56pct至80.00%。长三角库容比-1.7pct至57.3%。③混凝土产能利用率:环比+1.66pct至11.33%,同比+0.23pct。④1-2月房屋新开工面积同比-9.35%,基建投资(不含电力)同比+9.0%。⑤1-2月商品房销售面积累计同比-3.6%,其中住宅累计同比-0.6%。⑥周内浮法玻璃产线改产2条,暂无点火及冷修产线。⑦3月15日石油沥青装置开工率为30.7%,环比上周-2.1pct,同比+5.8pct。⑧央行决定于3月27日降准0.25个百分点。(1)建筑&基建板块:我们建议3个视角,对外关注“一带一路”沿线国家新老基建承建,对内关注“中特估”的持续推进、以及基建实物工作量落地。①建筑:“一带一路”强催化下,重点关注:中国对俄罗斯的国事访问&伊沙恢复外交、央企估值体系新建、基建项目加快落地,标的方面关注【中钢国际】【中材国际】【北方国际】【龙建股份】【中国交建】【中国中铁】【上海港湾】【志特新材】【鸿路钢构】【建科股份】。②新疆基建、西藏基建:看好项目加速落地,重点关注【新疆交建】【华电重工】【青松建化】【天山股份】【北新路桥】【雪峰科技】【西藏天路】。③推荐减水剂龙头【苏博特】:看好重点工程加快落地、市占率提升、风电/交通等新材料扩品。④水泥:重点推荐【上峰水泥】【华新水泥】【海螺水泥】【天山股份】。⑤粮食安全:“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”,粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。(2)地产链是2023年主线:1)政策角度:地产交易复苏局面打开,预计政策端继续“呵护”回暖迹象。2)基本面角度:我们判断“小循环”如下:疫情延误的装修需求率先落地,二手房销售改善,房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动,新房销售改善,房企继续加快竣工,拿地改善、开工改善。3)估值角度,第一步修复结束,微观景气会进一步抬升盈利预期。中期看好2023-2024为期2年小周期,消费建材一揽子组合,继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【三棵树】【北新建材】【蒙娜丽莎】【坚朗五金】【科顺股份】【兔宝宝】【亚士创能】,2020年后上市龙头关注【森鹰窗业】【箭牌家居】【王力安防】,港股推荐【中国联塑】。(3)玻璃:①浮法玻璃:本周国内浮法玻璃均价1759.32元/吨,较上周均价(1737.04元/吨)上涨22.28元/吨,涨幅1.28%,周均价由跌转涨,调整幅度扩大。截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计305条,在产239条,日熔量共计160530吨,较上周持平。周内产线改产2条,暂无点火及冷修产线。②光伏玻璃:整体成交平稳,场内观望情绪较浓。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平,环比持平。重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】,港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。③药用玻璃:看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长,重点关注【力诺特玻】【山东药玻】【旗滨集团】。(4)“经济晴雨表”玻纤:3月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价4069.13元/吨,环比上周下调0.21%,同比下跌34.02%。无碱池窑粗纱市场整体仍延续偏弱走势,多数厂报价暂稳,但成交多存优惠政策,中下游仍按需少量采购为主,部分贸易商适当逢低备货。电子布价格周内持平,7628电子布主流报价3.6-3.9元/米。重点推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】,关注【宏和科技】。(5)国产替代新建材:(一)胶粘剂,继续推荐【硅宝科技】。有机硅DMC现货价为16440元/吨,环比上周-520元/吨,同比去年-19960元/吨。下游建筑胶(受益地产景气回暖)、光伏胶(硅料降价有利光伏装机量)、动力电池胶(提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶)、硅碳负极等持续高景气。(二)碳纤维,继续推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为210元/kg,环比持平。碳纤维装置周开工率为57.93%。风险提示:基建项目落地不及预期;地产政策落地不及预期;原材料价格变化不及预期。

免责声明:
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!

合集服务:
单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830

关于上传者

文档

580

粉丝

0

关注

0
相关内容
加入星球
开通VIP,可免费下载 立即开通
开通VIP
联系客服 扫一扫

扫一扫
联系在线客服

公众号

扫一扫
关注我们的公众号

在线反馈
返回顶部