摘要：航运方面，本周在强劲基本面下油运股明显出现调整。主要原因是市场担心俄乌关系缓和对油运运距拉长效率损失逻辑的破坏，同时本周油价出现暴跌，市场担心后续原油的需求不及预期，我们认为短期市场或存在过度计价悲观预期的情况，后续积极关注补库和浮仓对运价的支撑和带动。快递方面，中通快递公布2022年业绩，公司在行业整体增速放缓，去年疫情反复的情况下依旧实现业务量、市场份额及利润“三重增长”的目标。核心观点：①VLCC运价环比小幅上涨维持高位，BDI运价指数结束19日连涨。本周VLCC运价依然维持在接近10万美元/天的水平，但在强劲基本面下本周油运股明显出现调整，主要原因是市场担心俄乌关系缓和对油运运距拉长效率损失逻辑的破坏，同时本周油价出现暴跌，市场担心后续原油的需求不及预期。我们认为短期市场或存在过度计价悲观预期的情况，原因主要有三：一是俄乌关系即使缓和中短期内欧盟和俄罗斯关系也较难回到过去，我们认为效率损失逻辑或仍存在；二是油价本周大跌利好补库和浮仓，支撑和带动运价；三是当前并非油运传统旺季，3月份淡季运价维持10万美元/天，我们预计今年油运整体运价均值中枢或超市场预期。本周BDI运价指数结束了短平快的19日连涨。我们认为大量货盘在近三周连续释放后，BDI运价或面临短期阶段性的调整，不过由于国内干散货需求对BDI运价的影响较大，后续运价能否持续上涨需要积极观察国内经济和房地产的复苏情况，同时需注意欧美经济一旦陷入衰退对国内经济的溢出影响。②22年民航吞吐量排名出炉，23年航司运力大涨。2022年我国民用运输整体处于恢复过程中，大部分生产指标比2021年有所下降。但是在2023年2月份，随着受出境游政策放开、商务出行等多重利好因素影响，国内民航复苏势头好于预期，呈现淡季不淡的形势。我们认为随着政策利好叠加春运出行需求的集中释放，国内航空公司在1月已经实现了31.6亿元的盈利。随着经济的不断恢复，航空的至暗时刻也即将过去，国内国际航线都在有序地恢复，旅客的出行需求也将持续升温，助力民航业复苏，航司利润有望早日转正。③中通快递发布2022年业绩公告，公司业绩逆势而上量质齐升。2022年中通快递营业收入为353.8亿元，同比增长16.3%；毛利润为90.4亿元，同比增长37.2%，市场份额增加1.5个百分点至22.1%，独占行业鳌头。全国全年快递业务量完成1105.8亿件，行业平均增速为2.1%，而中通快递实现了244亿件的包裹量，同比增长9.4%，高于行业平均增速7.3个百分点。受疫情反复及外部环境影响下，行业整体增速放缓，面对多变的挑战，中通在保障运营网络稳定的情况下依旧实现业务量、市场份额及利润“三重增长”的目标。快递行业规模持续提升，发展态势持续向好。国家邮政局公布的数据显示，2月份，邮政行业寄递业务量完成115.7亿件，同比增长27.8%。其中,快递业务量完成91.8亿件，同比增长32.8%；邮政集团寄递业务量完成23.9亿件，同比增长11.8%。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：3月上旬运价如预期上涨，预计下半月将维持上涨趋势。②航运港口：BDI指数持续大幅上涨，原油TCE运价大幅增长。③快递物流：2月快递业务量完成91.8亿件，同比增长32.8%。④即时物流：达达集团四季度总营收人民币26.8亿元，同比增长31.9%；2022年总营收为93.7亿元人民币，同比增长36.4%。⑤航空出行：3月第二周国际日均执飞航班环比增加9.32%，同比增加361.51%。⑥公路铁路：甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值达410，3月11日通车数达939车。⑦交通新业态：3月7日上午，货拉拉正式宣布新业务“跑腿骑手”开放注册。投资建议：建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、嘉友国际（603871.SH）、海晨股份（300873.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）。建议关注长久物流（603569.SH）。建议关注油运复苏带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)和招商南油(601975.SH)。动态参与航空出行板块困境反转机会。建议关注中国国航（601111.SH）、上海机场（600009.SH）、春秋航空（601021.SH）、华夏航空（002928.SH）。风险提示：新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830