房地产行业周观点:央行降准,持续关注销售修复情况万联证券2023-03-20.pdf
摘要:行业核心观点:房地产行业是我国国民经济支柱产业,在疫情管控放松的背景下,宏观经济的修复仍离不开地产的企稳,预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后,供给已降至接近中长期均衡水平,继续下降的空间有限,政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注(1)均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企;(2)融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企;(3)优质的头部物业管理公司。投资要点:上周行情回顾:上周,申万一级行业房地产指数下跌 0.13%,沪深 300 指数下跌 0.21%,板块表现强于大市。2023 年以来,房地产行业下降 3.37%,沪深 300 指数上涨 2.25%,板块表现弱于大市。重点政策要闻:(1)国家统计局公布了 2023 年 2 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况,新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有 55 个和 40 个,比上月分别增加 19 个和 27 个;(2)据国家统计局发布,2023 年 1-2 月份,全国房地产开发投资 13669 亿元,同比下降 5.7%;(3)中国人民银行决定于 2023 年 3 月 27 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构);(4)酒泉市、衡水市、徐州市等多地持续优化购房政策。行业基本面情况:3 月 6 日-3 月 12 日当周,30 大中城市商品房成交量持续上涨,当周成交 330.43 万平方米,环比下降 3.35%,其中,一线城市成交 62.21 万平方米,二线城市成交 183.49 万平方米,三线城市成交 84.73 万平方米。14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨75.13%,其中一线上涨 46.08%,二线上涨 105.20%,三线上涨68.96%;百城住宅类土地供应建面为 631.23 万平方米,四周滚动同比下降 42.56%,年初至今累计供应面积同比下降 37.87%,百城住宅类土地成交建面为 47.02 万平方米,四周滚动同比下降 44.07%,年初至今累计同比上升 1.34%。3 月 13 日至 3 月 19 日当周,南京完成首批次 11宗地块集中出让活动,全部成交,溢价率有所回升。同时,上海、无锡挂牌 25 宗地块。重点公司动态:龙湖集团、越秀地产、招商积余发布 2022 年年报,龙湖集团和越秀地产核心净利实现微增,招商积余扣非后净利润增长36.66%。风险因素:消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等
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