农林牧渔行业周观点:估值为基,催化为帆,关注生猪板块中航证券2023-03-19.pdf
摘要:简要回顾观点行业周观点:《白鸡行情演绎尚在途中》、《2月出栏复苏,主动去化较少》、《一号文件落地,生物育种趋势不改》。本周核心观点近期多地猪病抬头,引致短期生猪出栏加速,但远期行情预期增强。我们认为,生猪板块估值为基、催化为帆,建议关注生猪板块机会。1)近期猪病有所抬头。据Mysteel数据监测,近期北方疫病影响相对集中,现在南方部分地区也有被波及,春节过后猪病点发较多,损失程度较集中,预计产能有5-10%损失。叠加春节后流通频繁,以及二育入场调运积极,疫病风险增加。2)短期猪价承压,去化推升行情预期。疫病抬头,部分养殖户被动出栏,叠加抗价惜售情绪减弱,市场生猪短期供应有所增加,猪价下跌。据涌益数据,截至3月17日,全国样本生猪均价15.16元/公斤,周环比下跌2.0%。但短期加速出清也收缩了中长期供给(存栏商品猪和母猪),2月份行业能繁母猪去化明显。据涌益资讯,2月全国能繁母猪存栏量4268.2万头,环比减少1.48%。由此今年年底生猪行情预期边际抬升。3)估值为基,催化为帆,关注生猪板块。从估值来看,生猪板块相关上市企业估值仍在较低区间,板块主要企业头均市值在1000-4000元的水
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