商贸零售行业周报:1-2月社零同比+3.5%,持续关注线下消费复苏开源证券2023-03-19.pdf
摘要:1-2月社零同比+3.5%,关注黄金珠宝、医美等线下消费复苏本周,国家统计局发布社零数据:2023年1-2月我国社零总额为77067亿元(同比+3.5%),增速超过Wind一致预期(+2.9%),疫情影响已经逐渐消退,1-2月社会消费稳步恢复。分渠道看:2023年1-2月实现全国实物商品网上零售额为17476亿元(同比+5.3%),占社零比重为22.7%(较2022年1-2月+0.7pct),线上渠道稳定增长;线下渠道方面,2023年1-2月超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别+2.3%/+10.0%/+5.5%/+3.6%/-5.4%,除专卖店外,多数线下业态均平稳恢复。分品类看:必选消费相对稳健;可选消费方面中化妆品类、金银珠宝类同比分别+3.8%/+5.9%,增速较2022年12月分别+23.1pct/+24.3pct,其中金银珠宝类商品在同期高基数下(2022年1-2月同比+19.5%)仍录得较好增长;随着疫情对消费场景限制解除叠加春节假期外出聚餐活动增加,线下接触型消费明显回暖,1-2月餐饮收入8429亿元(同比+9.2%)。根据政府工作报告,“扩大内需、恢复并扩大消费”将是2023年工作重点之一,当前线下出行场景已呈现较好复苏态势,叠加促消费政策助力,我们认为线下消费将迎来结构性、阶段性复苏,黄金珠宝、医美等板块有望受益。行业关键词:启道智能、拦截物流、润百颜、抖音集星、洞隐科技【启道智能】智能无人零售系统研发商启道智能完成2000万元天使轮融资。【拦截物流】快手电商推出“拦截物流”服务。【润百颜】润百颜品牌定位升级为“玻尿酸科技修护美学”品牌。【抖音集星】抖音生活服务机构平台升级为“抖音集星”。【洞隐科技】供应链SaaS服务商洞隐科技宣布完成超亿元A轮融资。板块行情回顾本周(3月13日-3月17日),商贸零售指数报收2655.46点,上涨0.67%,跑赢上证综指(本周上涨0.63%)0.04个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第8位。零售各细分板块中,本周钟表珠宝板块涨幅最大,2023年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面,本周青木股份(+40.7%)、壹网壹创(+15.2%)、中成股份(+12.2%)涨幅靠前。投资建议:关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一(化妆品):国货化妆品龙头品牌强者恒强,重点推荐华熙生物、珀莱雅、鲁商发展、贝泰妮,受益标的巨子生物等;投资主线二(医美):行业具备较强成长性,重点推荐区域医美机构龙头朗姿股份、医美产品龙头爱美客;投资主线三(线下消费):疫后消费逐步复苏,关注线下消费赛道优质公司,珠宝钻石板块重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金。风险提示:宏观经济风险,疫情反复,行业竞争加剧等。
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