摘要：投资要点板块市场表现板块涨跌幅：有色金属板块报收4742.80，周变化-2.84%，排名第24，跑输上证综指-2.74pct。子板块表现：黄金领涨，贵金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：黄金（4.58%）、白银（4.13%）、铜（-1.74%）；子板块市场表现后三位：钨（-4.49%）、钴（-5.31%）、锂（-5.47%）。金属价格表现基本金属：LME铜报收8572美元/吨，周变动-3.25%；上期所阴极铜（活跃合约）报收66420元/吨，周变动-4.14%。LME铝报收2224美元/吨，周变动-1.72%；上期所铝（活跃合约）报收18135元/吨，周变动-1.95%。贵金属：COMEX黄金报收1903.30美元/盎司，周变动4.26%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收426.54元/克，周变动3.01%。COMEX白银报收21.90美元/盎司，周变动9.53%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5055.00元/千克，周变动5.73%。能源金属：氢氧化锂价格39.45万元/吨，周变动-3.43%；工业级碳酸锂价格27.50万元/吨，周变动-23.61%；电池级碳酸锂价格31.00万元/吨，周变动-20.51%。钴酸锂价格32.45万元/吨，周变动-6.75%；电解钴价格31.00万元/吨，周变动-1.90%；硫酸钴价格43.00元/千克，周变动1.18%；四氧化三钴价格174.50元/千克，周变动0.58%。LME镍收盘价22880美元/吨，周变动-4.37%；SHFE镍收盘价173890元/吨，周变动-7.70%；电池级硫酸镍价格39150元/吨，周变动-0.38%。小金属：镁锭价格21550元/吨，周变动-0.92%；钯价格371元/克，周变动5.70%；钛铁价格36200元/吨，周变动-0.28%；金属硅价格23300元/吨，周变动-3.52%；镨钕氧化物价格562000元/吨，周变动-9.50%。投资建议铜：本周，沪铜价格下跌了4.14%，伦铜价格下跌了3.25%；粗炼加工费75.8美元/吨，周环比下降了21%；铜精矿毛利润2.5万元/吨，周环比下降了6.8%。受美元指数较高等宏观因素以及银行破产带来的市场情绪影响，铜价近期压力较大；但是从基本面来看，全球最大的两个产铜国秘鲁和智利因为政治不稳定、抗议活动对矿石运输的影响并没有减弱，秘鲁今年1月份的出口量下降了20%左右；根据世界金属统计局的数据，2023年1月全球精炼铜供应短缺6.71万吨。此外，下游需求逐渐回升，2023年2月电线电缆企业的开工率为71.27%，环比增长了22.7个百分点，同比增长了11.52个百分点；新能源汽车公共充电桩增量同比增长54.1%，私人充电桩增量同比增长125.3%。从库存方面来看，沪铜库存周环比下降10.27%，伦铜库存周环比上升0.07%，全球的铜库存处于历史地位，对铜价形成一定的支撑。虽然宏观方面短期内利空，但基本面方面有较强的支撑，建议关注紫金矿业、博威合金。铝：本周，沪铝价格下跌了1.95%，伦铝价格下跌了1.72%；电解铝毛利润877元/吨，周环比下降了25.15%，单吨利润的减少主要是铝价下降所致。供应端，海外美铝旗下位于澳大利亚的Portland铝厂因生产不稳定将运行产能由总产能的95%减至75%；国内由于西南地区电力紧张，电解铝为高耗能行业，停产产能较大；根据SMM的统计数据，从去年8月份开始，四川减产产能约100万吨，云南减产产能约120万吨，贵州减产产能约80万吨；目前全国的电解铝企业开工率在83%左右，乐观预期5月下旬、6月上旬丰水期季节会逐渐复产。我国的电解铝产能主要分布在山东、新疆、内蒙、云南，2023年2月工商业电价分别是山东392.2、新疆265.8、内蒙301.6、云南291.6元/兆瓦时，建议关注位于不受西南限电影响且电价低的新疆、内蒙地区的天山铝业、神火股份。能源金属：本周，锂盐价格持续回落；电碳价格周环比下降20.51%到31万元/吨，工碳价格周环比下降23.61%到27.5万元/吨，氢氧化锂价格周环比下降3.43%到39.45万元/吨。根据中汽协数据，2月新能源汽车产销量同比分别增长了48.8%和55.9%，新能源汽车需求逐步回暖，但是燃油车的降价也带来一定的压力，后续锂价企稳需关注终端需求。风险提示美联储加息影响持续，经济衰退风险；国内需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。

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