航空机场2月数据点评:国内航线客座率显著提升,短途国际航线恢复超预期东兴证券2023-03-17.pdf
摘要:事件:各航司发布2月经营数据。总体来看,2月数据环比继续向好。国内方面,各航司运力投放都已经超越19年同期水平,且客座率环比提升较为明显;国际航线方面,运力投放恢复较快,特别是短途国际航线的恢复进度超预期。国内航线供给投放基本到位,部分航司收缩新航季国内时刻备战国际线:国内方面,2月运力投放环比1月基本持平。考虑到目前的运力投放水平已经达到19年同期的110%左右,且还需要预留部分运力为3月换季后的国际航线放量做准备,各航司都没有太大动力继续增投国内航线,预计后续运力投放会在现有基础上微调。若航班换季后国际航线恢复超预期,国内航线运力投放还有可能略微下降。根据民航预先飞行计划管理系统发布的夏秋航季排班表,国际航线占比较高的航司与机场也确实在适当缩减国内时刻数量,为后续国际航线的复苏做准备,比如可以看到新航季春秋航空国内时刻数同比调减了约15%,浦东机场将国内时刻数量调减了约16%。客座率站稳70%,航司现金流压力显著缓解:各航司客座率2月环比继续回升,国东南三大航2月环比1月客座率分别提升3.1%,5.3%和4.1%,各航司客座率都超过70%,且还有继续提升的势头,说明在没有疫情干扰的情况下,航空需求的恢复较为顺利。由于需求回暖,航司低价销售机票的情况明显减少,行业疫情期间遭受的现金流压力得到显著缓解。航班换季在即,短途国际航线恢复超预期:国际航线方面,2月国际航线运力供给达到了19年同期15%左右的水平,目前则已经提升至20%左右。相信随着3月末航班换季的到来,还会有更多的航线逐步开通。相比于长途航线,短途航线的复苏较预期更加迅猛。2月春秋航空国际航线运力投放环比提升超200%,恢复到19年同期30%以上的水平。于此同时,春秋的国际航线客座率并没有因为运力大幅投放而下跌,而是继续提升4.4个百分点至78.7%,足以说明在压抑了3年之后,短途出国旅行的需求目前相当旺盛。投资建议:行业政策出现确定性的好转,不管是需求端还是政策端都进入触底回升阶段,后续的趋势转向乐观,值得市场更多关注。风险提示:宏观经济下行;民航政策变化;安全事故;油价汇率大幅波动;异常天气因素等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
银行业跟踪:Q1新发放利率继续下行,监管关注资金空转 东兴证券 2024-04-23(12页) 附下载
周观点上周国新办举办新闻发布会,介绍一季度金融运行和外汇收支情况。重要内容包括:(1)一季度信贷投放...
1.19 MB共12页中文简体
1天前020积分
-
快递行业3月数据点评:通达系公司维持较高增速,低端件价格降幅略超预期 东兴证券 2024-04-23(9页) 附下载
事件:3月全国快递服务企业业务完成量138.5亿件,同比增长20.1%,增速较1-2月合计的28.5...
751.42 KB共9页中文简体
1天前020积分
-
交通运输行业周报:交通运输行业报告3月航空快递数据公布,高股息板块延续强势 中邮证券 2024-04-23(25页) 附下载
板块观点航运板块:本周集运运价指数环比小幅上涨,油运运价指数表现分化,干散货运价指数显著回升。集运方...
764.19 KB共25页中文简体
1天前020积分
-
浪潮信息 产线充沛,占据国内AI服务器制高点 东兴证券 2024-04-23(16页) 附下载
浪潮信息(000977)本篇专题从AI服务器生产制造角度,跟踪浪潮信息在原材料库存-产线建设-AI服...
1.47 MB共16页中文简体
1天前218积分
-
杭州银行 2023年年报、2024年一季报点评:1Q24盈利延续高增,高成长属性凸出 东兴证券 2024-04-23(8页) 附下载
杭州银行(600926)事件:4月19日,杭州银行发布2023年年报(此前已发布业绩预报)和2024...
997.24 KB共8页中文简体
1天前218积分
-
国瓷材料 业务增长较好,平台型企业多板块驱动长期成长性 东兴证券 2024-04-23(6页) 附下载
国瓷材料(300285)国瓷材料发布2023年年报:公司全年实现营业收入38.59亿元,YoY+21...
876.5 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
房地产周报:二手房销售降幅收窄,长沙全面放开限购 东兴证券 2024-04-22(9页) 附下载
市场行情:本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现强于大盘。本周(4.15-4.19)A股房地...
916.53 KB共9页中文简体
2天前220积分
-
吉祥航空 公司年报点评:需求修复带动23年业绩改善,24年业绩有望进一步提升 海通国际 2024-04-22(12页) 附下载
吉祥航空(603885)投资要点:23年客运收入大幅改善,业务成本随航班量修复有所增长。23年公司实...
2.24 MB共12页中文简体
2天前218积分
-
平安银行 2024年一季报点评:其他非息表现亮眼,拨备反哺利润正增 东兴证券 2024-04-22(8页) 附下载
平安银行(000001)事件:4月19日,平安银行公布2024年一季报,1Q24实现营收、拨备前利润...
916.41 KB共8页中文简体
2天前218积分
-
汽车行业:汽车生产模式的第三次变革,从旧式生产力到新质生产力 东兴证券 2024-04-19(21页) 附下载
投资摘要:一百多年的汽车行业历史是一部不断创新和改善的产业进化史,也是不断向更高效率、更低成本的生产...
2.12 MB共21页中文简体
3天前220积分
-
社会服务行业:五一旅游预定保持高景气,关注出行链投资机会 东兴证券 2024-04-19(5页) 附下载
事件:五一假期临近,携程、同程、去哪儿等多平台发布出游预定数据报告,旅游市场保持高景气。出游需求持续...
454.9 KB共5页中文简体
3天前120积分
-
电动垂直起降航空器(eVTOL)专题报告(一):交通方式的重大变革正在发生 上海证券 2024-04-19(19页) 附下载
主要观点eVTOL是最理想化的城市空中交通载具。我们认为,2024年低空经济在政策推动下有望迎来重大...
1.01 MB共19页中文简体
3天前220积分
-
中科曙光 2023年年报点评:业绩符合预期,仍将受益算力基础设施建设 东兴证券 2024-04-19(6页) 附下载
中科曙光(603019)事件:4月17日,公司发布2023年年度报告,报告期内公司实现营业总收入14...
790.36 KB共6页中文简体
3天前418积分
-
太阳纸业 业绩稳健增长,林浆纸产业布局持续推进 东兴证券 2024-04-19(6页) 附下载
太阳纸业(002078)事件:公司公布2023年年报。全年实现营业收入395.44亿元,同比-0.5...
695.67 KB共6页中文简体
3天前218积分
-
利安隆 产能持续扩张,多元化发展拓展成长空间 东兴证券 2024-04-19(5页) 附下载
利安隆(300596)利安隆发布2023年年报:公司全年实现营业收入52.78亿元,YoY+9.00...
852.96 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
海兴电力 2023年年报业绩点评:海外智能配用电业务高增,全年业绩超预期 东兴证券 2024-04-19(5页) 附下载
海兴电力(603556)财务要点:公司披露2023年年报,全年实现营业收入42亿,同比增长26.91...
579.89 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
首席周观点:2024年第16周 东兴证券 2024-04-19(12页) 附下载
宏观:美国二三季度降息无望,年内降息必要性下降美国通胀粘性明显。我们在2020年疫情爆发后对美国的通...
1.03 MB共12页中文简体
3天前210积分
-
玉龙股份 2023年报点评:矿业双轮驱动战略提效,矿山类业务进入强成长周期 东兴证券 2024-04-18(5页) 附下载
玉龙股份(601028)事件:公司发布2023年度报告。公司2023实现营业收入24.24亿元,同比...
777.7 KB共5页中文简体
6天前218积分
-
新洋丰 复合肥盈利水平有望恢复,项目建设强化产业链一体化布局 东兴证券 2024-04-18(5页) 附下载
新洋丰(000902)新洋丰发布2023年年报:公司全年实现营业收入151.00亿元,YoY-5.3...
827.84 KB共5页中文简体
6天前218积分
-
航空机场3月数据点评:淡季数据走弱,换季带来国际长航线供给端修复 东兴证券 2024-04-17(11页) 附下载
事件:上市航司发布3月运营数据。行业进入淡季后需求有所下降,客座率与运力投放都呈现一定程度的下滑。国...
961.35 KB共11页中文简体
7天前220积分