房地产行业2月资料点评:1-2月房地产投资和销售同比降幅收窄群益证券2023-03-16.pdf
摘要:1-2月全国房地産销售面积1.51亿平方米,YOY-3.6%;销售金额为15449亿元,YOY-0.1%。本月销售面积和销售金额同比降幅显著收窄,主要是因爲疫情积压的去年12月和今年1月的需求在春节後集中释放。1-2月份销售均价为10209元/平方米,MOM+1.58%,YOY+3.7%。1-2月房地产投资金额为1.37万亿元,YOY-5.7%,同比跌幅收窄。1-2月房企到位资金为2.13万亿元,YOY-15.2%。随著央行积极支持优质房企贷款和发债、证监会放开上市房企定增,到位资金环比改善。1-2月新开工面积爲1.36亿平方米,YOY-9.4%,同比降幅收窄。全年来看,由于去年房企拿地量大幅下降,新开工面积预计将负增长。1-2月竣工面积1.32亿平方米,YOY+8%,同比数据转正。在“保交楼”工作积极推进下,房企加快了竣工的节奏。由于资金紧张,去年有很多项目推迟竣工,这些项目有望在今年完工,全年竣工量预计同比增长。1-2月房地産销售同比降幅收窄,但仍旧较弱春节後,由于前期积压的需求释放,房地産市场活跃度明显提升。但是在全年经济复苏强度不明、预期收入不稳定的背景下,房地産需求目前没有出现实质性的改善。我们预计全年销售同比下降3%-5%。1-2月房地産投资同比降幅收窄,但仍处于修复期在央行支持下,房企资金紧张问题有所缓解,投资环比改善。但是当前房企融资能力出现明显分化,国、央企背景的房企融资能力占优,积极拿地开发,而融资能力不强的民营房企业务呈收缩态势,因而我们认爲房地産投资仍处于修复中,全年预计同比下降5%-8%。看好优质国、央企背景房企市占率提升,建议逢低买进。目前优质国、央企背景房企兼具融资和销售优势,拿地领先,销售逆势增长,优于行业平均水平。我们看好优质国、央企背景房企全年的销售表现,在市场分化的背景下,市占率有望明显提升。建议关注招商蛇口(001979.SZ)、保利发展(600048.SH)、越秀地産(00123.HK),待市场短期调整後逢低买进。
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