月酝知风——汽车行业:价格战为“表”,定价权切换为“里” 平安证券 2023-03-16 附下载
发布机构:平安证券发布时间:2023-03-16大小:1.02 MB页数:共15页上传日期:2023-03-17语言:中文简体

月酝知风——汽车行业:价格战为“表”,定价权切换为“里”平安证券2023-03-16.pdf

摘要:价格战的直接原因是排放法规切换以及年初以来汽车需求疲弱。7月1日我国将正式实施国六B的排放法规,新的排放要求中新增了RDE测试的限制要求以及20万公里的耐久试验(目前RDE仅为监测要求,耐久性试验为16万公里),环保部暂未明确延迟执行,因此部分车企或存在去库存需求。受购置税减半退出及新能源车购买补贴退坡等因素影响,2023年初以来汽车消费需求不足。2023年1-2月我国汽车销量为362.5万台(同比下降15.2%),同期燃油乘用车销量仅219.3万台(同比下滑幅度超过25%)。深层原因:合资品牌在新能源车领域被边缘化,定价权切换至特斯拉与自主品牌龙头企业手中。1)合资车企所依赖的燃油车市场整体规模在快速萎缩,我国燃油乘用车销量从2017年到2022年减少了700万台左右。2)新能源领域合资品牌正被边缘化,2022年我国新能源车渗透率已达到27.8%,自主品牌的新能源车渗透率达到40%~50%,主流合资车企新能源车渗透率不足5%。3)旧有合资模式不能适应新发展形势。2018年我国汽车合资股比放开+鲇鱼特斯拉入华后,合资车企中外股东方核心诉求不一致,中方第一要务是发展自主新能源品牌,外方则谋求更高的本土控制权。合资车企缺乏有竞争力的新能源车产品,且大多没有插混车型布局,过去树立的品牌价值无法迁移;2023年自主品牌加速铺设独立新能源销售渠道,合资车经销渠道在新能源车领域的劣势将进一步凸显。投资建议:尽管价格战短期影响车企利润,但更应关注价格战背后的深层原因及后续影响,近几年多个外资品牌退出中国,预计后续还将有弱势品牌出清,看好自主品牌份额继续大幅上升。2023年重点关注插混车战略转型坚决的车企,推荐长安汽车、吉利汽车、理想汽车、长城汽车。精选空气悬架、抬头显示、域控制器等渗透率技术低+发展空间大的优质赛道,推荐已于对应细分赛道进行精准卡位、前瞻布局的配件企业,推荐中鼎股份、华阳集团、华域汽车、福耀玻璃、德赛西威、经纬恒润。风险提示:1)价格战造成车企盈利端承压;2)消费者观望情绪浓厚;3)燃油车降价冲击新能源车销售。

免责声明:
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!

合集服务:
单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830

关于上传者

文档

214

粉丝

0

关注

0
相关内容
加入星球
开通VIP,可免费下载 立即开通
开通VIP
联系客服 扫一扫

扫一扫
联系在线客服

公众号

扫一扫
关注我们的公众号

在线反馈
返回顶部