电力设备行业研究周报:2023年2月动力电池装车简析申港证券2023-03-15.pdf
摘要:投资摘要:每周一谈:2023年2月动力电池装车简析总体装机喜忧参半。2月,我国动力电池装车量21.9GWh,同比增长60%,环比增长36%,同比和环比增速都较高,这是喜的一面。1-2月,我国动力电池累计装车量38GWh,累计同比增长27%,相较于去年整体91%的增速,大幅下滑,这是忧的一面。我们认为,1-2月累计增速大幅下滑的原因有:特斯拉、比亚迪以及传统汽车近期开启了降价模式,观望等待成为消费者的选择;新能源车补贴政策退出,新能源车部分购车需求已经提前释放;年初是传统的汽车消费淡季。我们认为,随着传统汽车厂商的加快转型,新能源汽车价格不断降低,性能不断提高,配套设施不断优化,新能源汽车会逐渐成为主流,我们对新能源车和动力电池产业的发展保持长期乐观的态度。磷酸铁锂发展态势优于三元电池。2月,我国磷酸铁锂动力电池装车量15.2GWh,占总装车量69%,同比增长95.3%,环比增长42%;三元动力电池装车量6.7GWh,占总装车量31%,同比增长15%,环比增长23%。1-2月,国内磷酸铁锂动力电池装车量25.9GWh,占总装车量68%,同比增长55%;三元电池装车量12.1GWh,占总装车量32%,同比下降8%。比亚迪增长迅猛,与宁德时代差距日益缩小。2月,国内宁德时代动力电池装车量9.6GWh,占总装车量44%,同比增长46%,环比增长34%;比亚迪动力电池装车量7.5GWh,占总装车量34%,同比增长159%,环比增长36%。1-2月,国内宁德时代动力电池装车量16.8GWh,占总装车量44%,同比增长14%;比亚迪动力电池装车量13GWh,占总装车量34%,同比增长107%。投资策略:建议关注在动力电池产业链中技术领先,话语权较强的公司,比如宁德时代。市场回顾:电力设备行业本周涨跌幅为-1.54%,在申万31个一级行业中,排在第3位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.96%,-2.95%,-3.45%和-2.15%。在细分版块中,电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.42%,-1.58%,-0.18%,-4.8%、-1.39%和-2.87%。电池版块周涨幅前五个股分别为:杭可科技,新宙邦,骄成超声,金银河,派能科技。电池版块周跌幅前五个股分别为:胜华新材,信德新材,华宝新能,科力远,振华新材。行业热点:BMS企业华塑科技正式登录创业板。风险提示:新能源车销量不及预期。
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