军工行业双周报:两会军工最强音:科技赋能强训、作战体系建设和无人作战力量中国银河2023-03-15.pdf
摘要:两会军工最强音。通过梳理本届两会作战部队代表和军工领域代表声音,三方面内容需关注:1)强化军事训练,加大科技赋能。我军军事演练频次和强度正逐步提升,未来将推动训练保障条件向“科技+”、“网络+”升级,同时加大模拟仿真自主对抗装备导入,实现低成本模拟战场环境下,军事训练效果更优。军事仿真、模拟训练装备等领域有望受益。2)关注高科技装备的需求和换代升级。目前军队相关架构和各项政策已基本成型,未来将主要聚焦军事能力建设,装备快速发展仍在路上。从型号发展来看,新型号的数量和需求将进一步提升,老旧型号替换有望加速。3)重视新质新域作战力量和作战体系化建设。现在战争高科技手段层出不穷,新域新质作战力量亟需补充,无人/反无人、隐身/反隐身、定向能(激光)、电磁等新型装备有望获得长足发展。此外,“打造强大战略威慑力量体系”也成为两会关键词,“通信体系建设,提升联合作战”等表述重申作战体系重要性。现代战争是体系和体系的对抗,多维战场空间融为一体,对作战装备和作战指挥提出了新的要求,武器信息化、指挥信息化建设迫在眉睫。五大运营商联手,卫星互联网新技术标准渐成。五大运营商联手构建基于5G的卫星互联网技术标准体系,完成基于5G的卫星互联网总体技术规范,同时将推动移动终端直连卫星、物联接入等重要场景的规模应用,指导卫星互联网的建设和运营。低轨卫星系统建设处于起步阶段,后续组网进程值得期待。由于当前发射端成本和造星成本高居不下,我国低轨卫星布局或秉承“先特种后商用”的发展路径。随着首批星招投标的落地,2023年我国低轨卫星产业将迎来0-1的发展,建议关注相关上市公司包括:中国卫星、中国卫通、普天科技、铖昌科技、佳缘科技等公司。投资建议:军工白马进入超跌区间,建议逢低加仓。短期看,首先,受制于军品增值税、重点型号降价,叠加军工行业增速中枢下行,军工板块整体估值承压,军工白马连续调整;其次,军工订单释放大概率在两会后可见。随着行业利空出尽,军工投资情绪有望触底回升;再次,行业复工复产有序进行,叠加行业招投标有序重启,板块业绩增速有望快速回升。中期看,23年作为“十四五”承前启后的一年,军工板块预期整体向好,尤其是无人机、远程火箭弹、战略弹、军工信息安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高/回升。23年“轻赛道,重个股”,建议“五维度”配置:1)新域新质,无人装备领域包括中无人机、航天电子、晶品特装;远火装备北方导航;军工信息安全供应商邦彦技术;军工检测提供商思科瑞;2)航空/航发产业链,包括航发动力、中航西飞、西部超导、中航光电、宝钛股份;3)导弹/北斗三产业链,包括航天晨光、新雷能、智明达和海格通信;4)国产化提升受益标的,包括紫光国微、振华科技和振华风光;5)国企改革对业绩增长改善标的,包括中航电测、中直股份、航天发展和中航电子等。风险提示:“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。
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