化工周报-2023年3月第2周东方证券2023-03-13.pdf
摘要:核心观点原油相关信息:原油及相关库存:2023 年 3 月 3 日美国原油商业库存 4.785 亿桶,周减少 170 万桶;汽油库存 2.381 亿桶,周减少 110 万桶;馏分油库存 1.223 亿桶,周增加 10 万桶;丙烷库存 0.60053 亿桶,周减少 53.7 万桶。美国原油产量及钻机数:2023 年 3月 3 日美国原油产量为 1227.5 万桶/天,周减少 2.5 万桶,较一年前增加 67.5 万桶/天。3 月 10 日美国钻机数 746 台,周减少 3 台,年增加 83 台;加拿大钻机数 223台,周减少 23 台,年增加 17 台。其中美国采油钻机 590 台,周减少 2 台,年增加63 台。价格变化:我们监测的 188 种化工产品中,本周价格涨幅前 3 名的产品分别为液氯(上涨55.8%)、四氯乙烯(上涨 8.8%)、丙酮(上涨 5.3%);跌幅前 3 名为:草铵膦(下跌 23.1%)、天然气(下跌 12.7%)、维生素 C(下跌 10.6%)。月度方面,价格涨幅前 3 名的产品分别为液氯(上涨 141.2%)、盐酸(上涨30.6%)、三氯甲烷(上涨 28.0%);跌幅前 3 名为:硝酸铵-国际(下跌35.7%)、草铵膦(下跌 27.3%)、固体烧碱(下跌 25.8%)。价差变化:本周价差涨幅前 3 名的产品分别为 PTA(上涨 105.9%)、炭黑价差(上涨37.6%)、丙烷脱氢(上涨 28.5%);跌幅前 3 名为:油头乙二醇价差(下跌92.0%)、苯乙烯(下跌 61.3%)、顺酐法 BDO 价差(下跌 27.5%)。月度方面,价差涨幅前 3 名的产品分别为 R410a 价差(上涨 55555.6%)、电石法PVC 价差(上涨 535.7%)、双氧水价差(上涨 533.3%);跌幅前 3 名为:油头乙二醇价差(下跌 2637.9%)、磷酸二铵(下跌 72.3%)、聚乙烯价差(下跌53.9%)投资建议与投资标的我国高端聚烯烃自给率低,率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和 POE 粒子的企业,如万华化学(600309,买入)、荣盛石化(002493,买入)、卫星化学(002648,买入)、宝丰能源(600989,买入)、东方盛虹(000301,未评级)、沈阳化工(000698,未评级),茂金属催化剂相关公司,如鼎际得(603255,未评级)、南大光电(300346,未评级)。农药板块,持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035,买入);原药板块,我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的,主要有海利尔(603639,买入)、贝斯美(300796,买入)、中旗股份(300575,未评级)、利民股份(002734,未评级),以及目前处于估值低位的扬农化工(600486,增持)。化肥板块,我们相对看好磷产业链,建议关注云天化(600096,增持)、川恒股份(002895,未评级)。中沙全面战略合作下,双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205,未评级)、中远海能(600026,未评级)、招商南油(601975,未评级),炼化设备及 EPC 标的中国化学(601117,未评级)、卓然股份(688121,未评级)、兰石重装(603169,未评级)、中国一重(601106,未评级)、科新机电(300092,未评级),及合资炼厂中国石化(600028,增持)、华锦股份(000059,未评级)、荣盛石化(002493,买入)。风险提示新材料项目进展不及预期;新能源行业需求不及预期;海外销售不及预期;原材料价格大幅波动
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