农林牧渔行业报告:猪价上涨趋缓,白羽鸡产业链持续超预期中邮证券2023-03-13.pdf
摘要:行情表现:大幅调整本周农林牧渔(申万)行业指数累计下跌3.76%,在31个一级行业中涨幅排名第17位。除肉鸡养殖板块小幅上涨外,其余均下跌。生猪:二次育肥减弱,价格上涨放缓根据搜猪网数据,本周全国生猪均价为15.73元/公斤,与上周基本持平,周内价格前涨后跌,窄幅波动。持续的压栏及二次育肥必将致使后期大猪存栏增加并集中释放,打压市场价格。而当前需求淡季、冻品库存相对高位,需求端恢复缓慢。价格回升或难以持续,且将延长产能去化时间。短期看,供强需弱格局依然是主基调,需求波动将是影响生猪价格的主要因素。而学校开学、工厂复工是近期带动消费的主要看点,预计二季度生猪价格才会开启阶段性反弹。中期看,2022年5月至年末能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加,对应2023年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转,预计终端需求亦有所恢复。预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升,成本管控优秀的企业仍可维持盈利。白羽鸡:持续超预期本周主产品白羽肉鸡苗价格为6.01元/羽,较上周上涨0.55元/羽,平均单羽盈利3.3元。本周主产区白羽肉毛鸡价格10.45元/公斤,环比上周上涨0.23元/公斤,单羽盈利约3.24元左右。2月以来鸡苗价格持续偏强运行,主因前期停敷期以及12月受疫情影响孵化场开工不及时,导致2月以来鸡苗供应季节性短缺。随着断档期进入尾声,预计短期鸡苗价格上涨将暂告一段落。引种大幅下降、供给缺口已定,周期反转正当时。受禽流感、航班等问题影响,2022年5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。祖代引种不足对父母代的影响自去年10月以来已有所体现并持续加深。预计二季度后将逐步体现在商品代鸡苗和毛鸡中。短期看,即将进入一季报时期,上游鸡苗养殖企业业绩高增已是确定性事件,建议关注益生股份、民和股份。同时下游养殖端亦将受益于行业景气度上行,建议关注圣农发展、仙坛股份。种植:关注转基因种子商业化进展政策支持转基因商业化态度明确,正有序推进生物育种产业化应用,2023年将是转基因种子商业化元年。建议关注技术储备丰富、先发优势突出的龙头企业。风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。
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