医药生物行业周报:投融资仍处低位,偏后期融资占比开始提升中邮证券2023-03-13.pdf
摘要:本周观点本周周报我们对全球和中国一级市场投融资前两个月的情况进行梳理。从全球情况来看,今年1月和2月全球医疗健康产业融资总额及事件数仍旧处于较低水平,但融资事件数略好于去年Q4。从2023年1-2月全球健康产业融资轮次来看,今年A轮以前的融资事件数占比已从去年的66.2%降至今年1-2月的59.4%。偏后轮投融资,尤其D轮及以上事件数占比出现大幅提升,从去年3.6%的占比快速提升至今年的10.4%,表现亮眼。从我国情况来看,今年2月医疗健康产业融资总额及事件数处于绝对低谷,但进入3月,无论是事件数还是融资金额均已出现明显回升,与去年下半年平均水平相当。从2023年1-2月我国生物医药投融资轮次来看,今年A轮以前的融资事件数占比皆出现下降,其中种子轮和天使轮投融资事件数占比已从去年的23.3%下滑至今年前两个月的17.4%,A轮则从47.8%下滑至43.8%。偏后轮投融资,B轮和C轮事件数占比出现大幅提升,从去年的20.2%快速提升至今年的33.3%。投资建议本周医药整体表现不佳,跌幅来看略好于沪深300指数。从交易量来看,本周持续出现缩量。板块内部来看,子板块跌多于涨,其中医药外包、药店和创新药跌幅靠前,血制品、医药商业和医疗设备涨幅居前。我们短期仍旧建议弱化个股,重视板块β的投资策略,尤其是在市场流动性支撑所带来的机构提仓位动作下,偏白马标的的投资机会:CRO——前期受海内外一级市场投融资不景气,中美关系及新冠大订单等多因素扰动,整体医药外包板块估值出现快速回撤,但相信随着行业内部分优质公司业绩和医药一级投融资市场都有望在今年Q1出现加速回暖,板块有望迎来估值与业绩双升。建议关注:昭衍新药(603127)、药明康德*(603259)、泰格医药*(300347)等。创新药——聚焦药品的临床价值,精选年内催化剂丰富的标的。监管政策正合力加速创新药行业的供给侧改革,行业出清有望消弭低质量内卷。2022年CDE批准创新药数量、科创板医药类企业IPO数量均同比下降。相关政策包括但不限于:1)药监部门发布多项创新药研发指导原则,包括要求3期临床使用阳性药物或最佳SOC作为对照、NDA申请应纳入风险/收益总结等,逐步收紧创新药品上市标准;2)上交所科创板监管逐渐加强对拟上市药企自主研发硬实力的要求。我们认为创新药投资应回归关注药品的临床价值。建议关注年内催化剂丰富、核心管线进入密集数据发布期的加科思(01167.HK)、海创药业*(688302)、德琪医药*(06996.HK)、康宁杰瑞*(09966.HK)、康方生物*(09926.HK)。医疗消费——疫情防控放松加快,政策持续支持民营医疗服务。国内防控政策已进一步放松,因疫情对医疗服务机构的影响也将出现边际减弱。民营医院或将显著受益,建议关注:国际医学*(000516)、爱尔眼科*(300015)等;同时,医院诊疗量反弹将提高血制品临床用量,推动需求端快速修复。叠加进口白蛋白供给紧缺,血制品行业进入半年至一年的去库存周期。持续的供需不平衡或使院外市场终端产品出现涨价趋势。血制品行业迎来基本面全面修复,建议关注:派林生物*(000403)、博雅生物*(300294)、天坛生物(600161)。原料药——在上游原材料成本不断下降,海运价格逐步回归疫情前和美元Q3以来走强汇兑损益及收入端提升的背景下,整个板块业绩有望在今年出现快速反转,beta效应叠加部分个股的短期催化或引领整个板块走出低谷。建议关注:同和药业(300636)等。风险提示:创新药进度不及预期风险;市场竞争加剧风险;全球疫情变化超预期风险;政策超预期风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药生物周报(24年第17周):关注AACR数据发布,欧盟IPI调查事件点评 国信证券 2024-04-24(19页) 附下载
核心观点本周医药板块表现弱于整体市场,医疗服务板块领跌。本周全部A股上涨0.75%(总市值加权平均)...
917.74 KB共19页中文简体
1天前020积分
-
医药行业行业研究:胰岛素专项接续集采拟中选结果公布,看好国产替代进程进一步加速 国金证券 2024-04-24(5页) 附下载
事件2024年4月23日,国家组织药品联合采购办公室公布全国药品集中采购(胰岛素专项接续)拟中选结果...
676.12 KB共5页中文简体
1天前020积分
-
医药行业周报:FDA批准Anktiva与卡介苗联用治疗NMIBC 太平洋 2024-04-24(3页) 附下载
报告摘要市场表现:2024年4月23日,医药板块涨跌幅+0.88%,跑赢沪深300指数1.58pct...
389.05 KB共3页中文简体
1天前020积分
-
碳中和政策持续加码,生物柴油行业迎来发展良机 深圳汉鼎智库咨询服务 2024-04-24(4页) 附下载
生物柴油是指植物油(如菜籽油、大豆油、花生油、玉米油、棉籽油等)、动物油(如鱼油、猪油、牛油、羊油等...
502.08 KB共4页中文简体
1天前220积分
-
低空经济专题之二:美国拥有成熟的通航产业,政策支持和电动化趋势下我国通航发展逢良机 中邮证券 2024-04-24(29页) 附下载
投资要点美国通用航空历经1950年-1980年的高速发展期,1980-1993年的衰退期,1994年...
1.37 MB共29页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业周报:合成生物学周报:岱山生物基材料生产基地启航,万吨长碳链二元酸项目奠基开工 华安证券 2024-04-24(16页) 附下载
主要观点:华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学...
838.13 KB共16页中文简体
1天前220积分
-
房地产行业周报:房地产行业报告新房销售延续弱势“白名单”项目推进顺利 中邮证券 2024-04-24(11页) 附下载
投资要点上周北京优化老旧小区公积金贷款政策,全国第一批“白名单”项目也在顺利推进,根据证券时报,截至...
807.99 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
医药行业点评:胰岛素续约拟中选结果公布,加速国产替代步伐 民生证券 2024-04-24(2页) 附下载
事件:4月23日,上海阳光医药采购网公示《全国药品集中采购(胰岛素专项接续)拟中选结果》。续约要点:...
532.82 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
电力设备点评报告:3月风光装机出炉,全年有望实现较快增长 中邮证券 2024-04-24(3页) 附下载
事件2024 年 4 月 22 日,国家能源局发布 1-3 月份全国电力工业统计数据,一季度光伏、风...
291.66 KB共3页中文简体
1天前020积分
-
苑东生物 集采影响渐清,制剂高端化与国际化驱动成长 国金证券 2024-04-24(4页) 附下载
苑东生物(688513)2024年4月22日,公司公告,2023年全年营收11.17亿元,同比下降4...
718.29 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
苑东生物 集采影响渐清,制剂高端化与国际化驱动成长 国金证券 2024-04-24(4页) 附下载
苑东生物(688513)2024年4月22日,公司公告,2023年全年营收11.17亿元,同比下降4...
718.29 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
1天前218积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
1天前018积分
-
万孚生物 万孚生物点评报告:常规业务全面提“质”,一季度内生增长稳健 太平洋 2024-04-24(5页) 附下载
万孚生物(300482)事件:4月21日晚,公司发布2023年年度报告:全年实现营业收入27.65亿...
656.23 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
万孚生物 万孚生物点评报告:常规业务全面提“质”,一季度内生增长稳健 太平洋 2024-04-24(5页) 附下载
万孚生物(300482)事件:4月21日晚,公司发布2023年年度报告:全年实现营业收入27.65亿...
656.23 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
万孚生物 慢病、毒检等多业务表现优异,2024业绩有望快速增长 中泰证券 2024-04-24(9页) 附下载
万孚生物(300482)投资要点事件:公司发布2023年年报以及2024年一季报,2023年公司实现...
529.55 KB共9页中文简体
1天前218积分
-
图南股份 业绩保持较快增长,产业链布局不断完善 中邮证券 2024-04-24(5页) 附下载
图南股份(300855)事件4月19日,图南股份发布2023年年报和2024年一季报。2023年,公...
478.84 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
万孚生物 慢病、毒检等多业务表现优异,2024业绩有望快速增长 中泰证券 2024-04-24(9页) 附下载
万孚生物(300482)投资要点事件:公司发布2023年年报以及2024年一季报,2023年公司实现...
529.55 KB共9页中文简体
1天前018积分
-
图南股份 业绩保持较快增长,产业链布局不断完善 中邮证券 2024-04-24(5页) 附下载
图南股份(300855)事件4月19日,图南股份发布2023年年报和2024年一季报。2023年,公...
478.84 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
万孚生物 2023年年报及2024年一季报业绩点评:常规业务强劲增长,三联检在美获批进展超预期 中国银河 2024-04-24(4页) 附下载
万孚生物(300482)核心观点:事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业...
357.23 KB共4页中文简体
1天前018积分