家用电器23W10周观点：1-2月数据：空调、洗碗机同比转正，曙光初现期待逐步修复德邦证券 2023-03-13 附下载_行业研究_报告

家用电器23W10周观点：1-2月数据：空调、洗碗机同比转正，曙光初现期待逐步修复德邦证券 2023-03-13 附下载

#家用电器 #空调 #德邦证券

发布机构：德邦证券发布时间：2023-03-13大小：1.29 MB页数：共12页上传日期：2023-03-14语言：中文简体

家用电器23W10周观点：1-2月数据：空调、洗碗机同比转正，曙光初现期待逐步修复德邦证券2023-03-13.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：空调、洗碗机1-2月累计销额同比转正根据奥维云网，1-2月累计销售多品类已有显著改善，其中空调销额同比+17%、洗碗机同比+1%，增速转正；均价来看，冰箱、洗碗机、清洁电器、料理机等多品类均价提升，同比分别+1%、+8%、+6%、+4%。考虑到：1）22年1-2月疫情影响较小，基数较高，今年年初从疫后中逐步修复，后续增速有望恢复至更高水平；2）由于春节假期，一季度为安装属性较强的多种家电品类销售淡季；3）由于样本统计误差，奥维云网数据线上体量高于线下，而线下疫后修复或更为明显，至统计数据或低于实际；我们认为家电销售已呈现部分复苏趋势，曙光初现，后续增速有望持续提振，建议关注疫后复苏拉动及消费景气度上行推动扫地机、投影仪等新品类渗透率提升。行情数据本周家电板块周涨幅-6.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-6.6%/-5.2%/-4.7%/-9.7%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-2.12%、-4.76%、-1.56%、+0.89%。投资建议国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复，消费者信心得到提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，尽管基本面缓和仍需时间，但市场预期已有所提升。建议把握多条主线：1）关注积极推进精品化升级，内部降本增效，22Q4经营确定性较强的小熊电器；扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点，建议关注科沃斯+石头科技；疫后线下客流+消费信心修复相关消费，建议关注线下占比较高、新高层出任有望带来新变化的九阳股份；观影需求如期复苏、影院业务有望改善+车载业务放量的光峰科技；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技。2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智家、美的集团、有估值修复逻辑且有望受益二季度补库存的格力电器，以及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器。3）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。风险提示：原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：计算机周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速中银证券 2023-03-13 附下载

下一篇：美容护理行业2月月报&3月投资策略：医美线下消费持续复苏，看好美妆赛道长期韧性上海证券 2023-03-13 附下载

关于上传者

等时光的邂逅

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

519

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告