摘要：投资要点本周沪深300下跌3.96%，创业板下跌2.15%，其中通信板块下跌1.10%，板块价格表现优于大盘；通信（中信）指数的129支成分股本周内换手率为3.68%；同期沪深300成份股换手率为0.43%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：深南股份（27.61%）、*ST新海（20.00%）、神宇股份（13.35%）、永鼎股份（12.29%）、三维通信（11.09%）；跌幅居前五的公司分别是：波导股份（-8.01%）、博创科技（-7.98%）、特发信息（-7.65%）、广和通（-7.07%）、闻泰科技（-6.92%）。国家数据局成立，数字经济加快发展。根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。国家数据局成立反映了国家对于数据交易体制机制建设以及数据基础设施建设加大支持趋势，同时明确了权责划分，整合之前各部门涉及数据管理职能，为数据要素、数字经济发展提供制度保障。数据要素已成为生产要素之一，22年12月“数据二十条”发布，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面系统构建数据基础制度，多地已经设立省级层面的大数据管理机构以及相关地市一级的大数据管理部门以实现规范监管，此次国家层面设立专业职能部门，实现管理架构升级优化，更好推进“数据二十条”及“数字中国”规划实施落地。运营商数据资源丰富，既可作为数据提供方，也可利用自身云网一体化基础设施和运营能力，参与数据处理及交易等环节，充分提升资产价值。此外随着数据要素制度完善与数字基建推进，ICT设备、IDC、光通信等相关标的将充分受益。22Q4全球交换机市场表现亮眼，高速细分领域延续强劲增长。根据IDC报告，受益供应短缺缓解，22Q4及全年全球以太网交换机收入103亿美元、365亿美元，同比增长22%、18.7%，数据中心和非数据中心交换机22Q4收入同比分别增长21.2%、22.6%，端口出货量同比分别增长17.3%、18.0%，全年收入同比增速分别为22.6%、15.7%，端口出货量同比均增长12.2%。超大规模数据中心和云服务商扩容需求推动高速率细分持续放量，200/400GbE交换机市场收入22Q4环比增长0.7%，全年同比增长超过300%，100GbE交换机收入22Q4同比增长18.7%，全年增长22%，25/50GbE交换机收入22Q4同比增长30.1%，全年增长29.8%。算力升级需求将带动高速交换机加速部署，联通近日公布2023年资本开支计划，整体规模小幅增长至769亿元，算网投资占比超过19%，同比增长超20%，Dell’Oro预计2023年全球200/400Gbps端口出货量将翻倍增长，800Gbps进一步推广。供应商方面，22年全球市场份额前五分别为思科（43.3%）、华为（10.3%）、Arista（9.9%）、H3C（5.4%）及HPE（5.4%），收入同比增速分别为13.4%/20%/55.4%/5.1%/5.3%，其中22Q4同比分别增长18.4%/28.6%/63.6%/-10%/14%，Arista、华为、思科增速持续领先。卫星互联网技术新标准推进，关注产业链相关机会。根据中国通信标准化协会官网，航天通信技术工作委员会航天通信系统工作组（TC12WG1）近日讨论通过“基于5G的卫星互联网第1部分：总体要求”行业标准立项申请，该标准由中国卫星网络集团有限公司总体牵头，中国电信、中国移动、中国卫通、中国联通、中国信息通信研究院联合牵头，十余家相关单位参加，预期完成基于5G的卫星互联网总体技术规范，以地面移动通信网络技术标准、3GPPR17NTN技术标准等为标准基线，形成包括核心网、承载网、接入网，以及操作维护系统等在内的总体技术规范，将推动移动终端直连卫星、物联接入等重要场景的规模应用，切实指导卫星互联网的建设和运营。卫星互联网2020年首次被纳入新基建，成本低、不受地域限制等优势使其和传统地面网络实现互补，国内外加快促进卫星通信与蜂窝通信深度融合，工信部近日表示已开展6G研制推进工作，在5G基础上，6G新的通感融合网络架构支持实现全域立体覆盖，构建空天海地一体化网络，卫星互联网将成为重要组成，由于近地卫星频率及轨道资源稀缺，Starlink等海外厂商先发优势确立，国内相关产业建设将显著加速，关注铖昌科技、中国卫通、华测导航等相关标的。投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网等；光器件和光芯片：天孚通信、源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、腾景科技等；军用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、铖昌科技、盛路通信等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技、长飞光纤、起帆电缆等；通信+新能源：意华股份、英维克、科华数据、科信技术、拓邦股份等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；汽车智能化：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、和而泰、华测导航等。风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等

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