摘要：核心观点ChatGPT热度不减，大模型发展迈进新时代。ChatGPT发布至今已经过去4个多月，但热度仍然不减。2023年3月，OpenAI上线了基于GPT-3.5Turbo模型的ChatGPTAPI，允许第三方开发人员通过API将ChatGPT集成到他们的应用程序和服务中，相比于之前一代开放的Davinci模型成本降低了90%，有望加速其在商业化领域的落地。目前AIGC领域的产业格局已初步建立，可分为基础层、中间层和应用层。我们认为，完整的大模型在垂直场景落地中会出现成本过高，专业领域知识不足等问题，模型蒸馏技术可以在大模型的基础上针对于垂直领域进行小规模增量训练，形成垂直小模型，有助于大模型在垂直领域的深入拓展。MaaS也将有望成为未来大模型落地的新形态。百度文心一言即将发布，生态优势逐渐建立。百度官方宣布，文心一言将于3月16日正式发布。文心一言是百度基于其文心大模型技术推出的大语言模型，将率先在内容和信息相关的行业和场景落地。百度基于自身的生态优势，旗下多款应用如百度知道、百度文库、百度知识图谱、百度搜索等均能有效支撑大模型的训练与迭代，助力文心大模型快速成长为全球领先的大模型之一。截至2023年3月3日，已有400多家企业官宣首批接入百度文心一言，B端的生态圈迅速扩大。我们认为，随着文心一言的首批生态企业应用逐步落地，百度将建立起开发者及用户调用和模型迭代之间的飞轮，加速构建开放繁荣的技术生态。大模型的应用落地有望带来产业智能化变革。目前，基础大模型距离大规模产业应用并成为产业基座还有很长的一段路要走，需要“大模型+接口平台+生态应用”三层协同共建来促进AI和产业共同发展。目前微软已经将ChatGPT接入到了旗下多款产品线，我们认为，未来大模型将率先在B端带来应用落地，大模型与办公、OA、ERP、代码生成等场景天然契合，能有效促进企业经营管理全流程的降本增效。同时，通过对大模型进行蒸馏出的行业模型，可以在参数规模大幅减少的情况下，在垂直领域达到甚至超过大模型的表现，大大降低了模型的训练和服务成本，让大语言模型技术能够和垂直行业深度融合，迎来产业的智能化变革。投资建议与投资标的我们认为，未来几年是大模型的快速发展窗口期，相关的大模型算法、算力基础设施、下游B端通用应用软件和垂直行业领域都有望迎来加速增长。大模型和算法能力领域，建议关注三六零(601360，未评级)、科大讯飞(002230，买入)等公司。算力基础设施领域，建议关注中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、寒武纪-U(688256，未评级)等公司。B端通用应用软件领域，建议投资者关注致远互联(688369，未评级)、ST泛微(603039，未评级)、用友网络(600588，买入)、鼎捷软件(300378，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、金山办公(688111，增持)、汉得信息(300170，未评级)、拓尔思(300229，未评级)等公司。垂直行业领域，建议关注万兴科技(300624，未评级)、嘉和美康(688246，未评级)、远光软件(002063，买入)、宇信科技(300674，未评级)等公司。风险提示大模型落地不及预期；政策监管风险

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