传媒互联网行业周报:组建国家数据局,数字经济有望迎来新契机;关注下周“文心一言”发布会德邦证券2023-03-13.pdf
摘要:投资组合:腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络、三七互娱、分众传媒等。投资主题:游戏,AIGC&ChatGPT,平台经济互联网恒生科技,长视频,广告等。受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等;A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、吉比特、汤姆猫、冰川网络、东方时尚、中文在线、昆仑万维、万兴科技、姚记科技、力盛体育等。投资建议:扩大内需关注文体娱乐互联网新消费,平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复,而当前估值处于特别低位2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。组建国家数据局,数字经济有望迎来新契机。根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案,组建国家数据局。负责协调推进数据基础制度建设,统筹数据资源整合共享和开发利用,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等,由国家发展和改革委员会管理。随着管理体制的不断完善,发展数字经济有望迎来新契机。一是科技创新驱动的发展契机。随着新一轮科技革命和产业变革的加速推进,数字技术不断创新突破,为各领域数字化转型提供了强大的技术支撑和动力。比如,人工智能、云计算、大数据、物联网等前沿技术的广泛应用,将极大地提升数字政府的服务能力和效率,推动数字经济的高质量发展,促进数字社会的公平正义和包容共享。二是市场需求拉动的发展契机。比如,通过打造智慧城市、智慧乡村、智慧交通等项目,将满足人民群众对便捷高效、安全舒适、绿色低碳等方面的需求。三是制度保障促进的发展契机。国家在数据资源管理、数据安全保护、数据开放利用等方面制定完善相关法律法规和标准规范,为各领域数字化转型提供了有力的制度保障和指导。文心一言与GPT-4有望在下周发布,多模态融合或将是大模型主流趋势之一。3月1日,微软推出了多模态大模型Kosmos-1,可以分析图像的内容、解决视觉难题、执行视觉文本识别、通过视觉智商测试以及理解自然语言指令等。3月6日,谷歌提出了一个具身多模态语言模型PaLM-E,能将视觉和语言集成到机器人控制中。PaLM-E最终的参数量高达5620亿,这是全球已知的最大视觉语言模型,可以在不需要再训练的情况下执行各种任务。3月9日,微软德国CTO AndreasBraun表示,GPT-4将在下周发布,将提供多模态模型。与此同时,国内也在加速AIGC相关大模型研发。百度计划于3月16日14时在北京总部召开新闻发布会,主题围绕文心一言。大模型的多模态融合或将是未来技术更新迭代的主流趋势之一,以实现更多场景的应用。在AIGC和ChatGPT方面,我们建议持续关注技术发展和应用情况,把握技术催化和商业化落地带来的投资机会:1)具备AIGC和ChatGPT的技术探索和应用的公司:百度集团-SW、商汤-W、万兴科技、拓尔思等;2)具有海量内容素材且具有AIGC探索布局的,图片/文字/音乐/视频内容及平台公司腾讯控股,阅文集团、美图公司、视觉中国、中文在线、汉仪股份、昆仑万维、汤姆猫、天娱数科、风语筑等。风险提示:疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。
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