摘要：投资要点上周回顾3 月 6 日-3 月 10 日当周， 电子行业下跌 2.36%， 表现不如上周（上涨 2.39%） 。 电子行业细分板块跌多涨少， 仅半导体设备、 半导体材料、 电子化学品板块上涨， 涨幅分别为2.06%、 1.48%、 0.82%。 估值方面， 半导体设备、 光学元件、LED 估值水平位列前三， 而模拟设计芯片、 半导体材料估值排名本周第四、 五位。半导体美国时间 3 月 8 日， ASML 发布公告对荷兰政府设备出口限制解读， 认为仅 TWINSCAN NXT:2000i 及以上高端浸没式光刻系统机型需要申请出口许可， 成熟制程客户仍将可使用 1980 及以下型号浸没式光刻机， 可支持 28nm 及 14nm 制程的多重曝光工艺。 同时近期， 大基金二期入股长存， 持股比例达到12.2416%， 认缴额达到 128.87 亿元， 后续有望助力扩产及国产化推进， 我们认为国产设备材料厂商将充分受益。 半导体设备： SMIC23 年资本开支指引较 22 年基本持平， 重视产品国产化 0-1 突破及平台型布局的设备企业， 建议关注北方华创、 中微公司、 芯源微、 拓荆科技-U、 华海清科、 精测电子等。 设备零部件： 受益于设备国产化率提升， 建议关注富创精密、 新莱应材等。 半导体材料： 国产光刻胶有望实现高端品类量产突破， 建议关注华懋科技、 晶瑞电材、 彤程新材、容大感光等， 此外建议关注鼎龙股份、 华特气体、 安集科技、 江丰电子等。IC 设计领域及其他环节， 建议持续关注具备贝塔属性的 AI算力领域核心半导体公司如海光信息， 龙芯中科， 寒武纪，瑞芯微等。 其他细分赛道寻找具备阿尔法属性及长期成长路径清晰的公司， 建议关注射频领域卓胜微， 模拟领域纳芯微、 圣邦股份、 杰华特、 芯海科技等， 功率领域建议关注东微半导、 士兰微、 新洁能、 宏微科技、 捷捷微电等， 以太网phy 芯片建议关注裕太微-U， 半导体第三方检测建议关注伟测科技。消费电子手机 PC 今年依旧缺乏创新， 本土市场出货量饱和， 预计整体弱复苏状态， 但海外新兴市场还有较大成长空间。 可穿戴设备依旧处于创新周期， 苹果的无创测血糖技术未来将应用于智能手表， 以及测血压等功能集成到手表上， 智能手表的普及率有望继续上升。 另外苹果公司今年有望推出 MR 产品，ARVR 行业生态有望进一步改善。 建议关注立讯精密， 水晶光电， 蓝特光学等公司。由于新能源的锂电和光伏以及半导体领域激光加工的应用越来越普及， 叠加消费电子领域的复苏， 激光设备和零部件厂商有望迎来向上周期， 建议关注大族激光， 德龙激光， 福晶科技等。2023 年电视终端需求虽然出现了小幅复苏， 但产业链各环节的库存水平已经开始逐渐恢复健康。 根据群智咨询统计数据显示， 到 2023 年年初， 品牌整体库存水平明显下降至 11周， 液晶电视面板厂商的整体库存水平也降至 1.7 周左右，达到了相对健康的水平。 根据群智咨询的测算， 2023 年一季度全球 LCD TV 面板市场的供需比例已经回落到 5.1%（面积基准） ， 整体供需趋势向平衡转变， 预计在二季度， 随着面板供应跟随需求稳步恢复， 供需比例进一步回落到 4.6%， 供需状况将趋于紧张， 面板价格短期内将出现上涨。 建议关注TCL 科技， 京东方 A。汽车电子及其他汽车电动化智能化趋势路径清晰， 其中车载光学和电池增量明显， 我们建议关注车载光学和锂电相关细分方向， 光学方面关注联创电子， 腾景科技等， 锂电 CCS 模组方面建议关注东山精密， 汇创达等。由于无人机在现代战场应用越来越频繁， 军工反无人机方向存在巨大潜力， 其中激光反制是最主流路线， 建议关注军工激光产业链核心公司： 长光华芯， 联创光电， 锐科激光等。风险提示宏观经济复苏不及预期， 美国加息超预期， 居民消费复苏不及预期， 新冠疫情反复， 地缘政治不稳定等风险

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