摘要：投资要点：市场行情回顾：2023年3月6日至3月10日，上证综指下跌2.95%，深证成指下跌3.45%，创业板指下跌2.15%。分行业来看，申万轻工制造下跌4.96%，相较沪深300指数-1.00pct，在28个申万一级行业指数中排名24。轻工制造行业一周涨幅前十分别为松炀资源(+7%)、宝钢包装(+4.84%)、德力股份(+3.95%)、力诺特玻(+3.44%)、滨海能源(+2.72%)、上海易连(+1.79%)、金运激光(+1.45%)、龙利得(+0.93%)、四通股份(+0.8%)、安妮股份(+0.11%)。跌幅前十分别为悦心健康(-16.67%)、联翔股份(-16.38%)、慕思股份(-10.99%)、索菲亚(-10.74%)、箭牌家居(-10.34%)、金牌厨柜(-10.06%)、鸿博股份(-10.04%)、东鹏控股(-9.89%)、好太太(-9.74%)、蒙娜丽莎(-9.7%)。周专题：315活动开启，助力家居消费市场回暖：（1）活动时间方面，各大品牌提前引流，活动时间整体延长。在政策宽松及保交付发力下，延期项目施工及交付节奏有望加快，地产销售有望温和复苏，从而带动2023年地产后周期产业链复苏，各大家居品牌均提前布局，推出系列营销活动。（2）活动玩法方面，各大品牌均主推定制套餐作为促销活动产品，为消费者提供更丰富、适配更全面的一站式整装定制解决方案，并在不同价位上设置了定位精准的套餐产品，既有高性价比的套餐满足大众刚需客户，也有高品质的套餐满足新中产人群。各大品牌以减价促销为核心促销玩法，优惠力度大，并配套了发放消费券、低价换购、即买即送、免费升级、抽奖、砸金蛋等多种促销玩法，刺激消费者消费热情。（3）活动对比方面，家居品牌2023年315大促多采用线上+线下协同引流的活动打法，为了抓住疫情防控政策放开后的市场机遇，抢占市场份额，家居企业积极在线上渠道投放资源，蓄积流量，于此同时，受益于线下客流增长，各大家居品牌陆续扩大布局线下门店业务，通过线上宣传引导消费者光临门店选购体验，激发消费者购买欲望，有助于终端零售需求释放。各品牌基本已形成规范化系列化的线上线下引流消费流程，基本流程为“线上定金预约—线下门店邀请—到店体验—生成线上订单—上门安装服务”。（4）线上销售数据：根据萝卜投资数据，索菲亚2023年1-2月天猫销售额为2251.53万元，同比增长68.83%；销售量为12532件，同比增长2.56%；客单价为1796.62元，同比增长64.61%。金牌橱柜2023年1-2月天猫销售额为94.15万元，同比增长55.74%；销售量为2478件，同比增长1102.91%；客单价为379.93元，同比下降87.05%。顾家家居2023年1-2月天猫销售额为5.11亿元，同比增长160.23%；销售量为119614件，同比增长20.93%；客单价为4269.06元，同比增长115.19%。（5）总结：在政策宽松及保交付发力下，延期项目施工及交付节奏有望加快，地产销售有望温和复苏，从而带动2023年地产后周期产业链复苏，各大家居品牌均提前布局，推出系列营销活动。活动时间方面，最早于1月28日开启，最晚在3月底收官。活动玩法方面，以整家套餐减价为主，辅以换购、惠送等多种玩法。与疫情期间对比，2023年受益于疫情防控政策放开，线下商场人流恢复，家居品牌多采用线上+线下协同引流的活动打法，在线上开展直播预约活动，提前锁定客户，并吸引消费者到店体验消费，来实现线上线下协同。我们认为，2023年家居消费市场回暖复苏，各大家居品牌迎来业绩增长与估值修复，建议关注志邦家居、顾家家居。风险提示：宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。

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