钢铁周报:传统旺季逐步开启,钢材消费持续好转民生证券2023-03-13.pdf
摘要:价格:本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4340元/吨,较上周环比+0.7%,热轧3.0mm价格为4470元/吨,较上周环比+1.4%。本周原材料价格上涨,港口铁矿石价格上涨;焦炭价格持平;废钢价格上涨。利润:本周螺纹钢利润回升。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+21元/吨,+40元/吨和+32元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周回升。产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量952万吨,周环比升4.9万吨,其中建筑钢材产量周环比增7.91万吨,板材产量周环比降3.01万吨,螺纹钢本周增产8.82万吨至303.85万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降44.19万吨至1606.54万吨,钢厂总库存628.13万吨,周环比降39.48万吨,其中,螺纹钢社库降22.43万吨,厂库降30.57万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量356.85万吨,周环比升47.46万吨,本周建筑钢材成交日均值18.06万吨,周环比增长3.71%。投资建议:传统旺季来临,钢材需求持续好转,周内螺纹钢表观消费大幅上升,钢材厂库、社库延续降库。宏观层面,2月新增社融与贷款数据超预期。整体看,“金三银四”传统消费旺季逐步开启,钢材基本面有望继续向好。短期基本面上,钢材消费持续恢复,测算螺纹钢表观消费量356.85万吨,周环比升47.46万吨,目前五大钢材品种除线材外,其余品种表观消费均好于去年同期。库存方面,钢材厂库、社库延续降库。整体看,2月新增社融与贷款数据超预期,叠加“金三银四”传统消费旺季开启,钢材基本面有望继续向好。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。风险提示:地产用钢需求超预期下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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