化工行业：沙特与伊朗携手，和平保障能源供应链稳定华福证券 2023-03-13 附下载_行业研究_报告

化工行业：沙特与伊朗携手，和平保障能源供应链稳定华福证券 2023-03-13 附下载

#化工 #供应链 #华福证券

发布机构：华福证券发布时间：2023-03-13大小：2.35 MB页数：共26页上传日期：2023-03-14语言：中文简体

化工行业：沙特与伊朗携手，和平保障能源供应链稳定华福证券2023-03-13.pdf

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摘要：投资要点：周度回顾：石油石化板块本周（03.06-03.10）下跌3.33%，截至本周最后交易日市净率LF1.07xPB，周度估值有所下降，全A市场热度周度-7.5%至日均交易额为8047亿元。截至3月10日当周，美元指数上涨0.12%至104.65，1月加息25bps符合预期，目前市场预期3月21-22日议息会议加息幅度为25-50bps，但考虑到硅谷银行事件，节奏及幅度可能会有所变化。国际油价方面，截至3月10日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为76.68、82.78美元/桶，分别较上周-3.8%、-3.6%；两地价差本周小幅收窄。油价本周环比再次回落，我们维持23年Q1布油均价中枢为80-85美元/桶判断，短期油价维持震荡。1）库存：全球原油库存水平有所提升，补库有所减缓；2）需求：预计2023年全球需求1.01-1.02亿桶/日（略超2019年）；3）供给：OPEC+2月1日会议维持前期约定产量水平，俄油供给有所降低，国际油企资本开支有所增长；4）地缘政治：俄乌冲突边际影响钝化。全球原油供需相对平衡，美联储3月加息预期有所降低，综合供需、库存及金融、政治等影响因素，我们认为短期油价维持75-85美元/桶区间震荡，预计2023年Q1布油均价中枢为80-85美元/桶。沙特伊朗牵手促地区和平，能源供应链安全逐步提升。3月10日，中国、沙特及伊朗在北京发表三方联合声明，沙特和伊朗恢复外交关系，互派大使。伊朗在被美国制裁前单月输华原油接近150-350万吨，中国作为安理会常任理事国，促进中东地区和平有利于全球能源供应安全及我国与中东地区能源合作。建议关注：1)能源安全：上游资本开支稳增，关注成本优势；2）中游：布局地产链需求提升、国产替代加速，供给约束（限制性、禁止性及配额等政策）背景下，建议关注大炼化、尾气处理（分子筛）、聚酯化纤（涤纶、芳纶、氨纶等）、氟化工（制冷剂、含氟新材料）、轮胎、煤化工、硅胶、两碱（纯碱&氯碱）、钛白粉、涂料、改性塑料、膜材料、高端聚烯烃及相关催化剂、气凝胶等产业链利润提升机会；3）下游：肥料成本优势、oled及半导体电子材料。市场表现及投资建议本周石油石化行业指数下跌3.33%，表现好于大盘。本周上证综指下跌2.95%，深圳成指下跌3.45%，创业板指下跌2.15%。1）中下游盈利扩张：建议关注中国石化、恒力石化、恒逸石化、新凤鸣、桐昆股份、泰和新材、万华化学、云图控股、莱特光电、洁美科技、禾昌聚合、中触媒、硅宝科技、安宁股份、中核钛白、巨化股份、昊华科技、鲁西化工、华鲁恒升、濮阳惠成。2）能源安全+传统优势+新兴低碳生物基：建议关注中国海油、中国石油、中国神华、广汇能源、中海油服、海油工程、石化油服、深圳燃气、宝丰能源、华恒生物、凯赛生物。风险提示原油等能源价格波动超预期、安全环保风险、项目进度不及预期风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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