轻工制造双周报(2305期):家居企业发力春季家装季,现货浆价持续回落国信证券2023-03-13.pdf
摘要:核心观点行情回顾。 3 月至今 A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为宝钢包装、 松炀资源、 安妮股份、 青山纸业、 滨海能源; 港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为思摩尔国际、 齐家控股、 理文造纸、 顺诚、 敏华控股。国内现货浆价持续回落, 新房与二手房成交回暖。 (1) 制造端: 2 月全部工业品与造纸及纸制品 PPI 延续下行趋势, 分别同比-1.4%/-2.0%; (2) 浆价纸价: 国内现货浆价持续回落, 瓦楞纸价格小幅下降。 本周国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约 200 元/吨、 100 元/吨。 瓦楞纸较上周小幅回落 25 元/吨。 (2) 地产数据: 2 月底至 3 月初商品房成交回暖, 2月二手房成交大幅反弹。 节后前三周同比回落后连续两周双位数增长, 同比+28.1%、 38.4%, 各线城市均出现回暖趋势; 2 月二手房成交面积同比+67.2%。线上数据: 2 月家居店铺天猫京东增速亮眼, 个护店铺三平台实现较好增长,1 月各重点关注品类同比为负。 (1) 品牌店铺表现: 2 月家具品类店铺天猫京东双平台均实现亮眼增长, 其中京东平台增速翻倍; 个护品类店铺三平台均实现较好增长, 大多同比双位数增速; 文具品类京东平台增势良好。 (2)重点品类表现: 1 月天猫京东平台各重点关注品类均为负增长。轻工板块公司公告、 行业新闻。 1) 公司公告: 2 月底太阳纸业发布业绩快报,因成本费用上涨业绩同比下降 6.53%, 中顺洁柔发布业绩预告, 因疫情管控、渠道调整、 成本上涨业绩同比下降 39.43%。 3 月晨鸣纸业、 梦百合、 索菲亚、宝钢包装发布增发预案和增发发行公告, 恒安国际发布融资融券公告。 2)家居: 慕思举办健康睡眠新战略暨旗舰新品发布会; 欧派家居经销商大会圆满举行, 整家+整装&零售大家居持续推进; 多地现展会热潮, 各大家居企业推出套餐积极备战 3 月大促。 地产: 多地持续密集出台地产利好政策。风险提示: 疫情反复多次冲击; 地产开工持续下滑; 行业竞争格局恶化。投资建议: 楼市回暖看好家居消费复苏, 浆价回落关注造纸盈利弹性释放。地产政策持续托底, 新房与二手房成交回暖显著。 消费复苏趋势持续, 政策聚焦家居重点领域促消费, 家居企业积极备战 3 月大促季; 各疫情过峰后开学季到来, 关注小学汛文娱消费回暖。 看好家居、 个护、 文具板块基本面修复。 重点推荐家居和必选消费板块: 欧派家居、 顾家家居、 喜临门、志邦家居、 索菲亚、 公牛集团、 晨光股份、 百亚股份。 浆价回落进一步兑现, 关注造纸链盈利弹性, 重点推荐太阳纸业、 中顺洁柔。
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