热点周报:硅谷银行暴雷,全球股市回调山西证券2023-03-13.pdf
摘要:投资要点:硅谷银行暴雷,全球股市回调。周度观察:A股指数全面回调,上证180以-4.20%领跌,上证指数下跌2.95%,。风格来看,全部风格均下跌,金融以4.90%领跌。综合看全球的情况,除日经225上涨0.78%,其余外盘普遍下跌,恒生指数下跌6.06%。商品端涨跌不一,白糖上涨5.13%,锌、铝、铜和原油下跌。行业来看,全行业回调,通信(-1.10%)、计算机(-1.13%)和医药(-1.43%)跌幅最少,建材(-7.07%)和汽车(-6.40%)领跌。热点跟踪:金融政策:3月7日下午,十四届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行第二次全体会议。受国务院委托,国务委员兼国务院秘书长肖捷作关于国务院机构改革方案的说明。其中,在金融领域的相关改革有:(1)组建国家金融监督管理总局;(2)深化地方金融监管体制改革;(3)中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构;(4)统筹推进中国人民银行分支机构改革;(5)完善国有金融资本管理体制;(6)加强金融管理部门工作人员统一规范管理。行业热点:近日,湖北省联合多家车企推出政企购车补贴,东风系汽车成为补贴主要对象,最高优惠9万元。3月10日,长安汽车宣布加入降价潮,对旗下畅销车型长安深蓝SL0直接补贴2.2万元现金,限量1万辆,补贴后起售价不足15万元。一天之前,比亚迪汽车官宣,3月开展专项限时营销活动,针对宋PLUS车系和海豹推出下订抵扣购车款活动,变相为两款爆款车型直接降价6800元和8800元。截至目前,已有十余家新能源车企先后宣布降价。其中,新势力领头企业“蔚小理”方面,蔚来开始针对2022款ES6和ES8进行降价促销,价格降幅最高超过10万元。3月10日周五早间,有消息称,美国监管机构派出大量人员突击寻访硅谷银行,以评估其资产状况。随后不久传出消息,加州金融保护与创新部关闭了硅谷银行,并将美国联邦存款保险公司(FDIC)指定为接收方,介入后续存款保险事宜。硅谷银行曾经掌握着大约2090亿美元资产,其中拥有大约1754亿美元存款,FDIC将保护投保了的存款。FDIC的标准保险为每家银行的每位存款人提供高达25万美元的保险。目前尚不清楚关闭硅谷银行将对公司的大客户有多大影响。整体来看,过去一周发生的国内外重大事件较多,市场整体震荡回调。相关热点上涨超过3%的有光刻胶指数(+6.27%)、半导体硅片指数(+5.06%)、食药品溯源指数(+3.99%)、长江存储指数(+3.35%)、半导体材料指数(+3.27%)、工业气体指数(+3.11%)、地面兵装精选指数(+3.03%)。市场策略:我们认为,A股短期震荡,长期走强的趋势不变。短期内,两会带来的拼经济政策行情已经结束。虽然全球风险事件带动短期行情震荡,但是美联储最新非农就业人数超预期,叠加硅谷银行暴雷带动加息的流动性风险考量,加息预期有望放缓,A股仍有较强的支撑。中长期看,扩大内需总方针指引下,国家发改委、财政部已经对促进消费,新能源建设,以及更积极的财政政策等方面全面布局,全年宏观政策基调务实平稳,经济长期平缓修复将带动预期升温。鉴于当前A股整体估值仍偏低,未完全反应市场较强预期,国内经济逐步企稳回暖,国内地产政策逐步放松,1-2月份房价与销量数据均回暖,疫后复苏力度持续增强,均有望带动市场预期的进一步增强。短期内综合就业与流动性水平考虑,美联储加息预期降低,有望在下半年逐渐达到市场预期的利率拐点,减缓紧缩,国内流动性和企业盈利均有望逐步好转。市场正在逐步走出修复行情,各板块机会相对均衡,更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的,配置中我们建议紧扣基本面修复弹性较大的行业(通信、高端制造、养殖和医药医疗等)+经济结构转型主线,继续延续高景气逻辑的赛道(信创、军工和新能源等)有望持续收获较优表现。风险提示:全球经济衰退风险,美联储加快加息,疫情持续超预期。
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