农林牧渔行业2023年春季投资策略:多因素推动动保市场成长,关注养殖景气回升西南证券2023-03-10.pdf
摘要:动保板块:当前动保领域迎双重机遇,一方面非瘟疫苗相关研究稳步推进,若未来顺利实现商业化,新产品推动市场扩容,动保行业迎来快速增长,另一方面规模养殖场占比不断提升,动保重视程度提高,下游需求增长,行业蓬勃发展。禁抗令的施行推动治疗用抗生素下游需求,新版GMP的实施提高化药行业门槛,当前行业集中度低,拥有丰富产品矩阵的头部动保企业具有明显竞争优势,市场份额将进一步提升。重点推荐中牧股份(600195)、回盛生物(300871)、申联生物(688098)、普莱柯(603566)。风险提示:下游需求不及预期,产品研发进度不及预期等。养殖板块:从能繁母猪存栏量看,23年生猪供给情况或将与22年相近,预计全年养殖企业仍能实现盈利。近期二次育肥情绪似有回升,虽不及22年Q3、Q4高位,但短期对于猪价存在正面作用,但未来2-3月内随天气转暖,大猪面临出栏,存在供需错配的可能。黄羽鸡或迎景气度提升,截至23年2月中在产父母代存栏处于相对低位,且雏鸡价格相对偏低,未来消费提振,供需缺口进一步体现,形成价格支撑。推荐立华股份(300761)、温氏股份(300498)、巨星农牧(603477)。风险提示:养殖端突发疫情,消费需求不及预期等。
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