摘要：投资要点：行情回顾：截至2023年3月3日，新能源汽车指数当周下跌1.34%，跑输沪深300指数3.06个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌1.21%，跑输沪深300指数2.71个百分点；新能源汽车指数年初至今上涨7.05%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。锂电池产业链本周价格变动：锂盐：截至2023年3月3日，电池级碳酸锂均价37万元/吨，氢氧化锂(LiOH56.5%)报价42.25万元/吨，本周分别下跌7.45%和3.98%。镍钴：电解钴报价31万元/吨，本周小幅上涨1.64%；电解镍报价19.47万元/吨，本周下跌5.39%。正极材料：磷酸铁锂报价12.7万元/吨，本周下跌6.62%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价26.5万元/吨、31.35万元/吨、36.2万元/吨，本周分别下跌1.85%、0.63%、0.82%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6.4万元/吨、2.5万元/吨，持平上周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.5万元/吨和1.2万元/吨，低端价本周下跌7.69%。电解液：六氟磷酸锂报价16万元/吨，本周下跌11.11%；磷酸铁锂电解液报价4.3万元/吨，三元电解液报价6.2万元/吨，本周分别下跌4.44%和1.59%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形三元电芯市场均价1.03元/瓦时，方形磷酸铁锂电芯市场均价0.92元/瓦时，持平上周。周观点：乘联会预估2月新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比增长30%，同比增长60%，预计2月新能源车市开门红基本实现，实现同比和环比较大幅度增长。2023年政府工作报告指出要着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。工信部表示扩大消费首先要稳住新能源汽车等大宗消费。各地新能源汽车鼓励政策和新能源车企降价促销措施持续推行。后续新能源汽车销量有望恢复较快增长。产业链方面，本周锂盐继续走低，多个上游关键材料价格继续下探。产业链呈竞争加剧趋势，高成本同质化产能逐步面临被迫出清，电池新技术持续迭代中，降本升级为产业发展趋势，拥有研发创新核心能力的企业有望保障其市场竞争力。当前重在寻找结构性机会，建议关注受益电池技术创新迭代带来产业链结构性增量环节标的科达利（002850）、多氟多（002407）、翔丰华（300890），以及拥有强势竞争力的龙头标的宁德时代（300750）。风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

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